文档总结
核心内容概述
该文档是一份由三星证券发布的行业与公司分析报告，涵盖了全球及韩国市场的多项指标、经济预测、基金流动、交易数据、房地产、医疗健康、可充电电池、SK Telecom、Hankook Tire 和 SK Materials 等多个行业板块的分析。报告还包含了即将到来的活动、分析师观点以及各公司的最新评级和目标价格信息。
市场指标分析
全球市场指标
| 指数 |
2月6日 |
1天前 |
1周前 |
| Dow Jones |
20,071 |
0.9 |
(0.1) |
| Nasdaq |
5,667 |
0.5 |
0.1 |
| S&P 500 |
2,297 |
0.7 |
0.1 |
| Nikkei 225 |
18,977 |
0.3 |
(2.0) |
| Hong Kong Hang Seng |
23,340 |
0.9 |
(0.1) |
| Hong Kong H |
9,846 |
1.7 |
0.4 |
| UK FTSE 100 |
7,188 |
0.7 |
0.1 |
| Germany DAX |
11,651 |
0.2 |
(1.4) |
| France CAC 40 |
4,825 |
0.6 |
(0.3) |
韩国市场指标（KRX）
| 指数 |
2月6日 |
1天前 |
1周前 |
| Kospi |
2,078 |
0.2 |
(0.3) |
| Kospi 200 |
269 |
0.2 |
(0.4) |
| Kosdaq |
611 |
0.3 |
(0.9) |
| 化学品 |
5,065 |
(0.5) |
(1.7) |
| 铁与金属制品 |
4,796 |
(1.0) |
(2.6) |
| 分销 |
446 |
0.5 |
1.1 |
| 食品与饮料 |
4,368 |
3.1 |
6.4 |
| 运输设备 |
1,657 |
(0.4) |
(4.1) |
| 运输与存储 |
1,417 |
0.1 |
(2.7) |
| 电气与电子产品 |
14,223 |
0.2 |
(0.3) |
| 银行 |
265 |
0.1 |
1.0 |
| 证券 |
1,776 |
4.2 |
2.3 |
| 通信 |
328 |
0.9 |
1.1 |
| 电力与燃气 |
1,242 |
(1.2) |
(3.6) |
利率与汇率
| 指标 |
2月6日 |
1天前 |
1周前 |
| 3个月CD利率 |
1.49 |
1.49 |
1.49 |
| 3年企业债券利率 |
2.13 |
2.15 |
2.15 |
| 调整利率 |
1.23 |
1.23 |
1.26 |
| 韩元/美元汇率 |
1,147 |
1,149 |
1,166 |
| 日元/美元汇率 |
113 |
113 |
113 |
| 韩国CDS利差（bps） |
46 |
47 |
0 |
经济预测
| 指标 |
2015 |
2016E |
2017E |
| GDP增长（年同比%） |
2.6 |
2.7 |
2.6 |
| 失业率（%） |
3.6 |
3.8 |
3.9 |
| CPI增长（年同比%） |
0.7 |
1 |
2 |
| 韩元/美元年终汇率 |
1,172 |
1,170 |
1,250 |
| 3年KTB收益率（%） |
1.7 |
1.3 |
1.5 |
基金流动
| 指数 |
2月6日 |
2月3日 |
2月2日 |
| Kospi |
2 |
(109) |
71 |
| Kospi |
64 |
(60) |
(178) |
| Kospi |
(114) |
111 |
61 |
| Kosdaq |
22 |
11 |
(42) |
| Kosdaq |
(18) |
(26) |
(12) |
| Kosdaq |
(4) |
14 |
48 |
房地产市场趋势
- 抵押贷款余额：六家主要银行的抵押贷款余额在2017年1月首次出现18个月以来的月度下降，从2月3日的378.7万亿韩元降至376.6万亿韩元，归因于美国加息和政府抑制家庭债务的措施。
- 首尔公寓交易量：1月首尔公寓交易量同比和环比分别下降16.6%和51.8%，为2013年以来最低，表明房地产市场放缓。
- 未售住房库存：截至12月底，全国未售住房库存减少2%，其中首尔地区库存减少8.5%，其他地区则增加1%。
医疗健康板块
- 全球医疗健康指数：各地区医疗健康指数表现不一，其中韩国KRX Health Care指数为34.4倍，美国S&P 500 Healthcare指数为15.0倍，日本MSCI Japan Healthcare指数为24.9倍。
- 韩国医疗健康细分：Kospi Medical Supplies指数为42.2倍，Kosdaq Pharmaceuticals指数为27.3倍，Kosdaq Medical and Precision Machines指数为17.8倍。
- 分析师观点：韩国医疗健康板块表现优于预期，预期未来增长。
可充电电池行业
- 美国电动车销售：1月美国电动车销量同比增长70.6%，创历史新高，尽管1月为淡季。
- 三星SDI电池供应：三星SDI将为Galaxy 8提供80%的电池，其余20%由日本Murata供应，缓解市场对其市场份额下降的担忧。
- 行业影响：美国电动车销量增长带动了韩国电池产业链材料企业的业绩提升，预计Posco Chemtech、L&F和Ecopro等公司将受益。
公司更新
SK Telecom
- 评级：BUY
- 目标价：KRW260,000（18.5%）
- 4Q16业绩：经营利润同比下降24.9%，低于市场预期。
- 展望：无线业务逐步复苏，SK Planet预计将在2019年实现盈利。
Hankook Tire
- 评级：BUY
- 目标价：KRW80,000（35.8%）
- 4Q16业绩：经营利润同比下滑20.8%，因奖金支付和竞争加剧。
- 展望：预计2017年通过ASP上涨和销量增长实现9%的销售增长。
SK Materials
- 评级：BUY
- 目标价：KRW220,000（16.3%）
- 4Q16业绩：经营利润同比增长11.1%，与预期基本一致。
- 展望：受益于半导体行业良好态势，预计目标价可实现。
即将到来的活动
| 活动 |
日期 |
地点 |
| 三星亚洲主题会议 |
2月22-24日 |
新加坡/香港 |
| 韩国现代汽车 - 美国 |
2月6-10日 |
Esther Yim |
| 三星SDI - 英国 |
2月6-10日 |
JungHoon Chang |
| 三星卡 - 亚洲 |
2月7-10日 |
Jaewoo Kim |
| NHN娱乐 - 亚洲 |
2月15-17日 |
Donghwan Oh |
| 三星F&M（CFO）- 英国 |
2月20-24日 |
Sean Chang |
关键观点与信息
- 市场波动：全球及韩国主要指数在2月6日均出现小幅波动，部分指数如Dow Jones、Nasdaq等表现略好。
- 房地产：1月房地产市场表现疲软，抵押贷款余额和交易量均下降，政府抑制政策影响显著。
- 医疗健康：韩国医疗健康板块表现稳健，受益于行业增长预期。
- 可充电电池：美国电动车销售强劲，推动韩国电池产业链发展。
- SK Telecom：尽管4Q16业绩不佳，但无线业务逐步复苏，维持BUY评级。
- Hankook Tire：经营利润下滑，但预计2017年通过价格调整实现增长。
- SK Materials：受益于半导体行业繁荣，维持BUY评级并上调目标价。
总结
该报告提供了对全球及韩国市场的全面分析，涵盖多个行业和公司。重点关注了房地产、医疗健康、可充电电池、通信及材料等板块的表现与前景。尽管部分公司如SK Telecom和Hankook Tire在4Q16业绩未达预期，但分析师仍对其未来表现持乐观态度。整体来看，市场环境对部分行业和公司有利，尤其是受益于行业增长和政策支持的企业。
