20220323-华融期货-生猪日评_供需两端施压_生猪弱势震荡_2页_222kb

农产品·生猪市场分析总结（2022年3月23日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于生猪期货市场走势。报告指出，当前生猪市场在供需两端的压力下呈现弱势震荡态势，短期内缺乏明显的上涨驱动因素。同时，国家已启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，试图稳定市场价格，但市场供需格局仍未发生根本性改变。

二、行情回顾

• LH2205主力合约：
  报收12805元/吨，跌幅1.61%（-210元/吨）
  • 开盘价：12950元/吨
  • 最低价：12800元/吨
  • 最高价：13010元/吨
  • 成交量：25398手
  • 持仓量：67268手
  • 增仓：922手

三、消息面分析

1. 生猪价格走势

• 全国生猪出栏加权日均价：11.84元/公斤，较昨日上涨0.52%
• 外三元大猪：均价11.94元/公斤，涨幅0.57%
• 内三元大猪：均价11.55元/公斤，涨幅0.32%
• 土杂猪：均价11.18元/公斤，涨幅0.65%

整体来看，生猪价格小幅上涨，但市场情绪仍偏弱，缺乏持续上涨动力。

2. 能繁母猪存栏情况

• 2022年2月能繁母猪存栏：4268.2万头
• 环比变化：-0.51%
• 较2021年6月变化：-6.5%
• 二元能繁母猪占比：88%
• 当前存栏水平：仍为正常保有量的104%，处于高位

说明当前生猪产能依然过剩，母猪群体性能提升，市场供给压力较大。

3. 国家收储政策

• 国家启动第三批中央冻猪肉储备收储
• 猪粮比价：连续三周处于过度下跌一级预警区间（4.75:1）
• 政策意图：稳定市场，防止猪价进一步下跌
• 分析观点：当前猪价已处于低位，进一步大幅下降可能性较小；但两次收储未能显著改善供需结构，短期内难以扭转市场疲软局面。

四、后市展望

1. 市场基本面

• 产能过剩：国内能繁母猪存栏量仍处于高位，市场供应宽松
• 消费疲软：疫情导致终端餐饮及食堂消费放缓，猪肉走货乏力
• 屠企压价：收购意向强烈，进一步抑制猪价上涨

2. 政策影响

• 收储政策：虽然收储已启动，但量级较小，对市场影响有限
• 长期影响：随着收储深入，提振猪价效果可能逐步显现

3. 投资建议

• 短期走势：近月生猪合约维持震荡偏弱趋势
• 关键支撑与压力位：
  • 支撑位：12000元/吨
  • 压力位：14000元/吨
• 建议关注：
  • 产能变化
  • 收储政策执行力度
  • 疫情对消费端的影响

五、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性
• 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策
• 未经授权，不得复制、传播或用于其他用途

六、客户适配

• 适合所有客户使用，尤其是日内短线客户
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的分析与观点

七、产品简介

• 华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾人员对各品种走势的盘解
• 内容涵盖基本面、本周表现、重大消息及后市操作建议等

八、风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎
• 市场波动较大，需密切关注政策与市场动态