20221114-东证期货-锂周度报告_10月终端产销增速边际放缓_锂盐期现走势有所分化_13页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2022年10月锂盐市场的走势，指出终端产销增速边际放缓，锂盐期现价格走势出现分化。同时，报告提及了近期行业动态和产业链数据，对锂盐价格的短期和中期走势进行了展望，并提供了相关风险提示和免责声明。

主要观点与关键信息

1. 锂盐市场走势分化

• 碳酸锂现货价格：延续上涨趋势，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比上涨1.1%至56.8万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价同样上涨1.1%至54.2万元/吨。
• 碳酸锂期货价格：无锡电子盘2211合约收盘价由涨转跌，环比下降1.5%至60.5万元/吨。
• 期现价差：碳酸锂现货较远期合约贴水幅度收窄1.6万元至3.8万元/吨，表明市场投机情绪阶段性退温。
• 氢氧化锂价格：现货价格延续上行趋势，粗颗粒及微粉型分别上涨1.1%至56.0万元/吨和56.8万元/吨，电池级碳酸锂与氢氧化锂价差维持不变。

2. 智利碳酸锂出口情况

• 10月出口总量：智利出口碳酸锂1.43万吨，环比下降21%，同比上升15%。
• 对中国出口：0.96万吨，占出口总量的67%，环比增长8%，同比激增135%。
• 累计出口：1-10月累计对中国出口10.4万吨，同比增加87%。
• 出口占比：智利对中国出口量占其总出口的57%，出口份额持续提升。
• 11月进口预估：考虑船期因素，11月中国碳酸锂进口量预计为1.1-1.2万吨，符合预期。
• 出口均价：10月智利碳酸锂出口均价为3.94万美元/吨，环比上升5%；对中国出口均价为4.51万美元/吨，环比小幅回落。

3. 供需基本面分析

• 短期展望：供应压力有限，终端仍处产销旺季，供需偏紧支撑价格，但表观需求最佳阶段已过，后续需求存在环比回落压力，价格进一步上涨空间有限。
• 中期展望：资源端新产能建设进展顺利，考虑爬产期、船期及加工周期等因素，新增供应预计于明年二季度集中释放，推动全年平衡表转向过剩，价格拐点逐步临近。
• 价格拐点时间：综合考虑真实供需与投机需求，价格拐点或出现在明年一季度前后。

4. 行业要闻回顾

• 新能源汽车产销：10月新能源汽车产销分别同比增长87.6%和81.7%，市场占有率达28.5%。
• 动力电池装车量：10月我国动力电池装车量30.5GWh，同比增长98.1%，环比下降3.5%。
• 紫金矿业进展：成功产出首批电池级单水氢氧化锂中试产品，资源量达214万吨，锂离子浓度270mg/L。
• 瑞典取消电动车补贴：从11月8日起，取消对纯电动车和插电式混合动力车的国家补贴。
• 英国锂精炼厂建设：Green Lithium计划建设英国首个大型锂精炼厂，预计2025年投产，年产量约5万吨。
• 智利锂矿政策：筹划建立规范锂矿开采的新制度，推动锂行业可持续发展，注重锂技术与产业开发。

产业链重点数据监测

3.1 资源端：锂精矿现货均价持续走强

• 锂辉石精矿现货均价（6%, CIF中国）为5,450美元/吨，环比上涨0.9%。

3.2 锂盐：期现价格延续分化

• 期现价差缩小，表明市场投机情绪退温。

3.3 下游中间品：磷酸铁锂电芯价格上调

• 磷酸铁锂电芯（动力型）均价维持稳定，三元材料价格走势平稳，钴酸锂电芯价格小幅下降。

3.4 终端：新能源车产销增速边际放缓

• 10月新能源车产销同比增速分别为87.6%和81.7%，环比有所放缓。
• 动力电池装机量同比大幅增长，但环比略有下降。
• 新能源车渗透率持续提升，但增速趋缓。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 新增产能建设进度与企业预期存在偏差

期货走势评级

机构信息

上海东证期货有限公司

• 成立时间：2008年
• 资本：38亿元人民币
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 分支机构：全国36家，覆盖多个经济发达地区
• IB网点：149个
• 公司定位：立足上海、辐射全国的综合性衍生品服务商

东证衍生品研究院

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