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冠通研究：沥青市场分析总结

冠通研究对当前沥青市场进行了详细分析，重点涉及供需关系、库存状况及美联储采取的政策措施。本文将对这些内容进行全面梳理。

一、基本面分析

沥青开工率环比大幅回落19个百分点，至24.6%，创历年同期最低水平。炼厂因利润亏损维持低开工率。过去一周各下游行业开工率多数上升，但道路沥青仍处于历史低位。

尽管道路基建资金紧张，但财政部表示将加快专项债券发行进度，以带动有效投资，或为沥青需求提供支撑。

华南地区集中降雨导致出货量下降，沥青实际出货量降至21万吨。

二、库存及价格动态

沥青炼厂库存小幅下降，但仍有提升空间。基差方面，山东地区市场主流价上涨至3545元/吨，期货10合约基差降至68元/吨，基差处于中性略偏高水平。

期货价格：当日沥青期货2410合约上涨约2.45%，收于3477元/吨，持仓量减少。

三、政策与外部影响

连任后，委内瑞拉总统马杜罗可能面临美国更强制裁，马瑞原油贴水可能扩大，进而影响沥青价格与原油的联动。

四、展望与建议

展望未来，重点关注超级长期特别国债对基础设施建设投资的拉动作用。

冠通期货观点：当前沥青供需关系疲软，但预计随着天气好转及金九银十旺季到来，需求可能有所提升。鉴于当前价格已处于较低水平，建议投资者适时采取逢低做多策略，关注前期低点的支撑作用。

注意：以上是基于报告内容的概括，报告的具体技术性观点、数据及原件免责声明均需通读完整报告。投资有风险，入市需谨慎，投资者应参考专业顾问建议，并全面了解相关风险。