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沥青期货早报分析总结

基本面观点

供应端来看，2024年9月国内沥青地炼排产量下降61.8%，需求端降水天气减弱但复苏不及往年。成本方面，沥青加工利润亏损偏低，成本支撑依然存在，但原油再度走强，短期支撑走稳。

基差与库存

山东现货价3510元/吨，10合约基差75元/吨，现货升水期货，基差偏多。社会库存环比减少，厂内库存略有下调，港口库存略有增加，整体偏空。

盘面表现

MA20向下，10合约期价收于MA20下方，呈现偏空信号。主力持仓净多，多头增仓，但中性观点为主。

预期观点

短期预计盘面维持震荡态势，主要逻辑包括：供给压力仍处高位；需求复苏乏力；库存持续去化；原油转强成本支撑回调。

主要风险

原油价格走势变化、沥青与焦化物利润差走势，均为市场波动的关键因素。

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