20230101-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_情绪和技术面略有回升_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告由国盛金工发布，分析了当前权益市场的择时信号，基于择时雷达六面图，综合评估了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个维度的市场状态，最终给出综合择时打分为1.02分，整体仍维持看多观点。

主要观点

1. 流动性

• 货币层面：DR007与SHIBOR均处于历史较低区间，且较上周有所上行，维持看多信号。
• 信用层面：M1同比与M1-PPI剪刀差持续上行，且短均线连续六个月高于长均线，维持显著看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2同比增速仍大于名义GDP增速，维持看多信号。
• 信贷脉冲：11月社融环比增速为-1.8%，未出现显著信号，市场底部仍难以确定。

2. 经济面

• PMI：12月底PMI继续下行，尚未出现明显上行趋势，发出看空信号。
• 发电量：发电量同比维持上行趋势，发出看多信号。
• 库存周期：当前处于主动补库存阶段，发出看多信号。
• 景气度指数：进入主跌浪，指标较上周下行，发出震荡偏空信号。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm中位数：当前为19.88倍，较上周上行，仍处于底部区域，维持看多信号。
• 股息率：上升至2.61%，处于底部区域，维持看多信号。
• PB：上升至1.40倍，处于历史底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：下降至历史1.21倍标准差，股票性价比高，维持看多信号。
• DCF估值：PE估值为12.7倍，低于“低估”线，发出看多信号。
• AIAE指标：处于15.4%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 北向资金：无显著信号，维持看空信号。
• 杠杆资金：融资融券余额进入下行趋势，发出看空信号。
• 个人投资者：新增开户数处于正常水平，不发出信号。

5. 技术面

• 均线排列：多头排列状态被破坏，无显著看涨信号。
• 均线距离：为-1.59%，市场处于震荡走势，无显著信号。
• 布林带：12月6日上穿上轨，12月7日回穿，发出看空信号。
• RSI：快线下穿20后上穿慢线，发出看涨信号。
• 量价综合指标：波动率上行，成交额下行，位于第二象限，发出看空信号。

6. 情绪面

• 长期情绪：成交热度处于中等偏低位置，发出轻度看涨信号；行业分歧度上升，不发出信号；偏股基金仓位下降，不发出信号。
• 短期情绪：东方财富NLP情绪指标略有下行，发出看涨信号；期权CPR指标下降，发出看空信号；期权VIX与SKEW指标分别发出轻度看跌信号。

关键信息

• 综合择时打分：1.02分，整体维持看多观点。
• 看多信号来源：流动性、估值面、部分经济指标（发电量、库存周期）。
• 看空信号来源：经济面（PMI）、资金面（杠杆资金）、技术面（布林带、量价综合指标）、情绪面（期权CPR、VIX、SKEW）。
• 风险提示：所有结论基于历史数据和统计模型，若市场环境发生显著变化，模型可能失效。

指标分析总结

结论

尽管部分技术面和情绪面指标发出看空信号，但流动性、估值面和部分经济指标仍维持看多信号，综合来看，当前市场仍处于震荡偏多的状态。投资者需关注后续数据变化，尤其是经济基本面与资金流向的演变，以判断市场趋势是否发生显著转变。