20171030-华创证券-机械行业十月月报_铁路总局大改革_天然气市场需求强劲_19页_1mb

行业月报总结：机械设备行业十月动态与投资建议

核心内容概览

2017年10月，机械设备行业整体表现较为平稳，机械设备指数上涨0.72%，在28个行业中排名第15位。沪深300指数和创业板指数分别上涨4.83%和1.57%。本月机械股涨幅排名前列的公司包括智慧农业（36.26%）、华昌达（22.37%）、新劲刚（22.19%）等。整体行业估值水平略有上升，为54.51倍。

主要行业动态

1. 油气板块

• 天然气需求强劲：未来五年天然气需求增速将高于石油和煤炭，中国需求增长占全球40%。
• 工业和交通需求为主力：工业需求年增长3%，交通用气增长至140bcm。
• 市场改革推动投资：中国、墨西哥、埃及等国家推进天然气市场改革，引入第三方参与供应、运输和销售。
• LNG贸易增长：全球LNG贸易流量和多样性迅速增加，预计2022年将有8个国家增加进口设施。
• 价格波动风险：LNG供应充足，价格压力可能抑制上游投资，存在硬着陆风险。
• 投资建议：厚普股份、大元泵业、富瑞特装等。

2. 轨道交通

• 铁路总公司改革：更名为国家铁路集团公司，机构优化，提升治理效率。
• 行业复苏明显：复兴号提速，高铁运营能力提升，工程机械市场回暖。
• 投资建议：中国中车、康尼机电、神州高铁等。

3. 煤化工

• 环保政策影响有限：煤制烯烃企业开工保持高位，环保问题对生产影响不大。
• 技术与产能稳定：神华榆林、中煤榆林等项目生产稳定，外采和外售作为短期调节手段。
• 投资建议：杭氧股份、航天工程、中泰股份等。

4. 煤炭机械

• 煤价下行：近30家煤企降价，价格见顶信号明显。
• 政策调控加强：发改委加强市场巡查，打击哄抬价格行为。
• 智能化发展：部分企业实现智能化无人开采。
• 投资建议：郑煤机、天地科技。

5. 通用航空

• 武汉开发区发展迅速：汉南通航机场已建成，通航产业体系逐步完善。
• 产业链完整：涵盖研发制造、市场运营、综合保障和延伸服务。
• 政策支持：我国正加快通航法规制定，促进产业发展。
• 投资建议：雪莱特、威海广泰、隆鑫通用等。

6. 智能制造

• 政策落地：智能制造试点示范项目名单公布，涉及多个制造业领域。
• 融合发展：试点项目涵盖石化、钢铁、航空、汽车、制药等。
• 未来趋势：政策持续推动制造业转型升级，智能制造成为创投新热点。
• 投资建议：联得装备、精测电子、黄河旋风等。

7. 汽车轻量化

• 改性塑料需求增长：汽车行业成为改性塑料需求增速最快的领域。
• 国内潜力巨大：国内乘用车改性塑料用量较低，进口替代空间大。
• 投资建议：海源机械。

8. 工程机械

• 行业回暖确定：2017年工程机械市场持续回暖，起重机销量增长显著。
• 销售数据亮眼：2017年1—9月，挖掘机销量同比上涨100.1%，起重机销量也保持高增长。
• 投资建议：三一重工、恒立液压、徐工机械等。

9. 锂电设备

• 双积分政策推动：新能源汽车积分政策落地，带动锂电设备产能扩张。
• 行业周期向上：预计未来2-3年锂电设备市场将保持高速增长。
• 投资建议：先导智能、科恒股份。

10. OLED

• 柔性OLED量产：京东方成都6代柔性OLED生产线正式量产，打破韩国垄断。
• 技术优势显著：采用全球最先进的蒸镀工艺，提升竞争力。
• 投资建议：智云股份、联得装备、精测电子。

推荐组合

短期组合（权重各20%）

• 厚普股份
• 海达股份
• 京山轻机
• 杭氧股份
• 浙江鼎力

长期组合（权重各20%，厚普股份10%）

• 杭氧股份
• 新筑股份
• 海达股份
• 京山轻机
• 厚普股份
• 浙江鼎力

风险提示

• 下游需求不及预期
• 经济与政策环境变化

团队介绍

• 首席分析师：李佳
  伯明翰大学经济学硕士，华创证券研究所资深成员，多次获得新财富最佳分析师奖项。

• 分析师：鲁佩
  伦敦政治经济学院经济学硕士，多次入围新财富最佳分析师团队。

• 研究员：赵志铭、娄湘虹
  分别毕业于瑞典哥德堡大学和上海交通大学，具备较强研究背景。

• 助理研究员：吴纬烨
  上海财经大学经济学硕士，2017年加入华创证券研究所。

联系信息

• 北京机构销售部
  崔文涛：010-66500827 / cuiwentao@hcyjs.com
  申涛：010-63214683 / shentao@hcyjs.com
  刘蕾：010-63214683 / liulei@hcyjs.com
  黄旭东：010-66500801 / huangxudong@hcyjs.com

• 广深机构销售部
  张娟：0755-82828570 / zhangjuan@hcyjs.com
  郭佳：0755-82871425 / guojia@hcyjs.com
  王栋：0755-88283039 / wangdong@hcyjs.com
  汪丽燕：0755-83715428 / wangliyan@hcyjs.com
  罗颖茵：0755 83479862 / luoyingyin@hcyjs.com
  朱研：0755-82027731 / zhuyan@hcyjs.com

• 上海机构销售部
  石露：021-20572595 / shilu@hcyjs.com
  李菌菌：021-20572582 / liyinyin@hcyjs.com
  沈晓瑜：021-20572589 / shenxiaoyu@hcyjs.com
  朱登科：021-20572548 / zhudengke@hcyjs.com
  张佳妮：021-20572585 / zhangjiani@hcyjs.com
  陈晨：021-20572597 / chenchen@hcyjs.com
  何逸云：021-20572591 / heyiyun@hcyjs.com
  张敏敏：021-20572592 / zhangminmin@hcyjs.com
  柯任：021-20572590 / keren@hcyjs.com
  蒋瑜：021-20572509 / jiangyu@hcyjs.com

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%—20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料，仅供参考，不保证其准确性与完整性。投资者应根据自身情况审慎决策，市场有风险，投资需谨慎。