20240908-华联期货-纯碱玻璃周报_需求拖累_玻碱继续下行_26页_1mb

纯碱与玻璃市场周报分析总结

市场整体呈现下行态势。

纯碱分析

库存与产量：

• 截至9月5日，国内纯碱厂家总库存12836万吨，环比增1.9%。轻质纯碱库存环比增2.1%，重质纯碱环比增1.9%；产量环比大幅下降53.9%，主要因检修。
• 出货情况：企业出货缓慢，8月5日当周出货量环比大幅下降71.4%。

供需与观点：

• 观点：短期减产难以改善供需过剩；下游玻璃和光伏冷修产能继续释放，纯碱消费仍有压缩空间；供需宽松格局下价格下行压力大。FG01合约关注1520附近压力；建议反弹偏空交易。

玻璃分析

库存与产量：

• 截至9月5日，全国浮法玻璃样本企业总库存71462万重箱，环比增幅达13%，折库存311天，同比大幅增加74.14天。
• 供应：8月30日至9月5日期间，浮法玻璃行业开工率环比下降1.1%，产能利用率下降0.49%；产量环比亦有下降。

需求与观点：

• 需求：深加工企业订单不佳，截至8月30日订单天数环比降20.4%。
• 观点：玻璃产线冷修减产增多导致供应下行，下游旺季不旺使行业仍处降产累库状态；供需矛盾较大，利润持续收缩；FG01合约关注1200附近压力；建议维持反弹做空思路。

其他分析

纯碱产业链涉及天然碱矿、玻璃、化肥等行业；玻璃产业链则上游辅料、中游深加工、终端应用房地产、汽车等领域。
期货盘面在悲观情绪影响下加速下行，基差快速扩大。
FG01-05价差收于-88元/吨，SA01-05价差收于-33元/吨，显示近月贴水现象。
两品种皆存在较高的库存压力和需求疲软传导，价格短期内继续下行压力仍存。