20240721-华联期货-纯碱玻璃周报_供应宽松_玻碱市场延续弱势_26页_1mb

纯碱市场分析总结：
截至2024年7月18日，纯碱行业库存约为8995万吨（环比下降0.34%），产量7236万吨（环比下降6.0%），装置检修导致供应减少但总体仍处于高位。下游需求受光伏检修影响，出货量及产销率环比下滑明显（出货量环比跌99.4%，产销率环比降幅超10个百分点）。库存去化缓慢，市场情绪偏弱。
核心观点：供应端检修零散，支撑有限；需求增量预期不足，高库存和高供应压制价格。
操作建议：09合约区间（1850-2000）偏空策略，关注成本支撑下价格反复。

玻璃市场分析总结：
截至7月18日，全国浮法玻璃库存攀升至65136万重箱，库存天数达278天，产能利用率环比持平（84.19%），产量与周熔量趋稳。但深加工订单量能未恢复，终端需求疲软，企业利润持续下滑（原料成本高企、期货价格下挫）。地产消费疲软叠加库存压力，市场供需宽松。
核心观点：库存高企、需求未修复，价格下行压力加大；但成本端顶托，价格反复。
操作建议：09合约关注1480压力，纸箱板储存，多单谨慎，可尝试反弹偏空策略。

产业链结构与市场因素：
纯碱产业链：天然气燃料利润垫底；玻璃产业链：天然气燃料利润仍为支撑，房地产仍是主要终端需求约束。