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中国折叠屏手机行业概览（2020年）

核心内容

中国折叠屏手机行业在2020年正处于快速发展阶段，尽管面临成本高、耐用性差和良率低等挑战，但随着技术的不断进步和AMOLED柔性屏价格的下降，市场前景广阔。折叠屏手机有效解决了大屏与便携之间的矛盾，成为手机行业的新方向。同时，中国本土面板厂商如京东方、维信诺、深天马A等在柔性OLED面板领域取得显著进展，逐步实现国产化。

主要观点

• 市场需求旺盛：尽管供给不足，但折叠屏手机终端需求持续增长，部分产品在二手市场售价远超原价。
• 可卷曲屏趋势：相较于折叠屏，可卷曲屏更具优势，未来或将成为手机的终极形态。
• 国产化趋势明显：中国面板厂商在柔性OLED面板领域已具备较强实力，未来有望凭借成本、本土化和响应速度抢占市场。
• 产业链逐步完善：折叠屏手机产业链包括上游的柔性OLED面板、盖板、电池、触控技术及铰链，中游的手机制造商，下游的销售渠道和消费者。

关键信息

技术与成本

• 折叠屏手机的显示模组、机械结构件、储存芯片和电池成本显著增加，尤其是柔性AMOLED屏。
• 三星“Galaxy Fold”物料成本为636.7美元，比iPhone XS Max和Galaxy S9+分别高246.7美元和260.9美元。
• 折叠屏手机的铰链结构复杂，需具备高寿命、轻重量和稳定性，MIM和液态金属是关键制造技术。

产业链情况

• 上游：柔性OLED面板、盖板、电池、触控技术及铰链是主要组成部分。京东方、维信诺、深天马A等已实现柔性AMOLED量产。
• 中游：主要生产商包括柔宇科技、三星、华为等。其中，三星和华为是主要的折叠屏手机出货商。
• 下游：销售渠道以线上为主，90%以上折叠屏手机通过线上渠道销售。消费者多为高收入、年轻、科技爱好者，主要集中在一线城市。

企业与技术

• 柔宇科技：全球首款消费级柔性屏折叠手机“FlexPai柔派”推出，拥有2,800余项专利，技术领先。
• 和辉光电：中国首条第4.5代LTPS AMOLED量产线建成，2019年实现6代AMOLED量产。
• TCL华星：为TCL Foldable及摩托罗拉Moto Razr提供柔性屏，布局6代柔性AMOLED产线。

政策与趋势

• 政府出台多项政策支持新型显示产业发展，包括《新型显示产业超越发展三年行动计划》等。
• 折叠屏手机市场预计未来两年出货量将达千万级，2024年有望突破5,000万部。
• 5G商用将推动折叠屏手机需求，技术进步将提升其市场接受度。

投资风险分析

• 销量不达预期：折叠屏手机价格较高，普通消费者难以接受，市场推广面临挑战。
• 研发成果不达预期：技术复杂且研发周期长，成果存在不确定性。
• 技术不成熟：折叠屏手机仍处于试验阶段，关键技术如屏幕可靠性、电池续航、铰链设计等需进一步完善。
• 良率不达预期：柔性AMOLED屏良率仍低于传统LCD，影响量产进度。

竞争格局

• 第一梯队：三星、华为、柔宇科技等，已有产品上市，但销量有限。
• 第二梯队：摩托罗拉、TCL、LG等，已发布产品但尚未大规模销售。
• 第三梯队：苹果、OPPO、vivo、谷歌、联想等，进行技术研究和专利布局，未来有望推出产品。

企业推荐

• 柔宇科技：拥有全球首条全柔性显示屏量产线，技术领先，已获得多项专利。
• 和辉光电：国内AMOLED量产先驱，产能和技术优势明显，已实现多款产品量产。
• TCL华星：为多款折叠屏手机提供柔性屏，具备良好的市场前景。

未来展望

随着技术进步和产能释放，折叠屏手机将逐步普及，价格下降，市场接受度提升。中国面板厂商将凭借技术优势和成本控制，成为全球折叠屏手机市场的重要力量。