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橡胶市场分析总结（2022年5月）

核心内容概述

2022年5月，天然橡胶期货市场受到多种因素影响，呈现震荡走势。短期价格受到季节性因素、国内供应紧张及政策支持的推动，但长期来看，需求端疲软仍制约价格走势。

一、橡胶期货走势

1. 沪胶（RU2209）走势

• 本月开市：12900点
• 最高：13355点
• 最低：12410点
• 收盘：13230点
• 涨幅：+315点
• 成交量：5673632手
• 持仓量：218866手

2. 20号胶（NR2208）走势

• 本月开市：11140点
• 最高：11595点
• 最低：10550点
• 收盘：11530点
• 涨幅：+475点
• 成交量：220829手
• 持仓量：34349手

图表说明：

• 沪胶9月合约月K线图
• 20号胶8月合约月K线图
• 现货走势图（附图未显示，但可推测与期货走势基本一致）

二、天然橡胶基本面情况

1. 中国进口数据

• 2022年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）53.6万吨，同比下降7.1%
• 1-4月累计进口239.7万吨，同比增长1.3%

2. 全球天然橡胶产量与消费

• 2022年4月全球天然橡胶产量预计增加13.6%至94.1万吨
• 全球天然橡胶消费量预计微增0.3%至121万吨
• 2022年全年预计全球天然橡胶产量同比增长1.8%至1417.9万吨
• 消费量预计增长2.2%至1463.9万吨

3. 合成橡胶市场前景

• 2021年全球合成橡胶市场规模约为306.4亿美元
• 预计到2027年将增长至385.1亿美元，年均增长率3.7%

三、汽车和轮胎销售情况

1. 中国汽车产销量

• 2022年4月汽车产销量分别为120.5万辆和118.1万辆
• 环比下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%
• 1-4月累计产销量分别为769.0万辆和769.1万辆，同比分别下降10.5%和12.1%

2. 重卡市场表现

• 4月重卡销量约4.6万辆，环比下降40%，同比下降76%
• 为自2007年以来4月销量最低点，累计销量同比下降62%

3. 全球轻型车销量

• 2022年4月全球轻型车销量同比下降25%至540万辆
• 中国经销商因封控停摆比例超过20%，美国库存紧张，全球供应受限

4. 欧盟乘用车销量

• 4月欧盟乘用车销量下降20.6%至684,506辆
• 1-4月乘用车销量同比下降14.4%至293万辆
• 主要受供应链问题影响，尤其是芯片短缺

四、后市展望

短期支撑因素

1. 季节性因素：6-9月东南亚易受极端天气影响，现货价格季节性上涨
2. 国内供应偏紧：云南产区降雨影响割胶，叠加4月进口量下降
3. 政策与复工预期：国内疫情受控，复工复产及促进汽车销售政策提振需求
4. 技术面支撑：中期技术指标偏多，周KDJ值在低位转强

长期制约因素

1. 全球经济放缓：增速下滑对橡胶需求形成压力
2. 芯片短缺持续：影响汽车生产，抑制终端需求
3. 俄乌冲突影响：进一步加剧供应链紧张，影响全球市场
4. 国内重卡需求疲软：受政策和经济预期影响，销量持续低迷

操作建议

• 沪胶（RU2209）：关注13000点，若上涨可持多滚动操作，若下跌可考虑沽空
• 20号胶（NR2208）：关注11000点，策略同上

五、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部出具，分析师具备期货从业资格
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