20250213-招商银行-美国CPI通胀数据点评（2025年1月）_通胀_低烧_不退_4页_614kb

美国CPI通胀数据在2025年1月超预期反弹，同比增速达30%（市场预期29%），环比增速0.5%（预期0.3%）。核心CPI增速反弹至33%，反映供需缺口大，商品通缩终结推动整体通胀回升。服务通胀缓慢回落，但粘性依然明显，预计长期中枢接近4%。商品通胀显著回暖，能源和二手车价格主导上行，终结了先前通缩趋势。

美联储抗通胀压力大，降息概率趋零，长期通胀预期稳固于3%上方，政策利率可能维持高位。市场反应鹰派，利率曲线和美元走高，建议关注非美货币和资产估值机会。

（注：基于报告事件id: 299139340123456789102020-01等，但总结聚焦核心分析。）