20240509-天风证券-4月出口数据点评_4月出口同比转正_主要贸易伙伴均有回升_4页

4月出口数据点评

2024年4月，中国出口数据实现同比转正，当月出口额达29245亿美元，同比增长15%美元计价。前值为-75%，环比增长46%，与去年同期-48%相比，出口数据有所回升。

此次出口增速重回正区间，很大程度上受益于2023年4月出口环比下降48%的历史低点。受低基数效应影响，本月出口同比增速得以回升。

在结构层面，中国出口商品结构呈现分化表现：机械及电子产品类商品出口强劲反弹，其中汽车出口持续增长；而“劳密产品”即劳动密集型及“机电产品”中的纺织品、服装、鞋类等传统品类则继续拖累整体出口增长。

就主要贸易伙伴而言，我国出口至东盟、中国香港、新加坡同比贡献率均居前，分别为458%、455%和228%。重点商品出口贡献最大的是汽车底盘、船舶、集成电路，同比拉动率分别为082%、068%和067%。

本报告指出，虽然整体出口回暖，但对美欧出口仍面临较大压力。机电产品出口改善明显，特别是汽车出口表现亮眼，但劳动密集型商品的拖累凸显了对传统出口市场的依赖程度依然较重。

风险方面，需关注国际局势变化、贸易摩擦及大宗商品价格波动等不确定因素可能对出口稳定性的影响。