北交所规则落地，开市首日设30%涨跌幅
核心内容概述
本文总结了当前全球主要金融市场、行业板块及A/H股市场的情况，涵盖指数表现、估值指标、商品及利率走势、行业分析、关键资讯及风险提示等内容。核心观点包括：市场短期存在调整风险，但长期看好优质资产；北交所规则落地，设定30%的涨跌幅限制；部分行业如新能源汽车、LED产业链及面板行业具有较好的发展前景；需警惕前期涨幅过大板块的回调风险。
主要观点
市场走势
- A股：当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热和前期涨幅过大的板块回调风险。人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。具备成本转嫁能力的行业（如金融、能源、品牌消费）表现较好。
- 港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部回调，但整体风险可控。
- 美股：存在回调风险，部分巨头中报显示增速放缓，政策方面有Taper信号，需警惕估值过高的公司回落。
指数表现
- 各国主要指数在近期普遍出现下跌趋势，但部分如创业板指数和纳斯达克指数表现较好，上涨。
- VIX指数和VHSI指数显示市场波动性上升，但部分市场如美国、德国、法国等仍保持增长趋势。
关键信息
指数与波动率
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
25100 |
-0.22 |
-7.83 |
| 国企指数 |
8864 |
-0.40 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3506 |
-1.10 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
4840 |
-1.04 |
14.22 |
| 创业板指数 |
3340 |
0.23 |
53.91 |
| 日经225指数 |
29521 |
-0.43 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
36053 |
0.39 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
4631 |
0.37 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
15650 |
0.34 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
2362 |
0.16 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
15954 |
0.94 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
6927 |
0.49 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
7275 |
-0.19 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
4221 |
0.00 |
-4.18 |
估值指标
| 指数名称 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
10.81 |
1.11 |
2.38 |
| 国企指数 |
9.98 |
1.11 |
2.00 |
| 上证综合指数 |
13.35 |
1.48 |
2.06 |
| MSCI中国指数 |
12.85 |
1.51 |
2.13 |
| 道琼斯指数 |
25.15 |
6.99 |
1.41 |
波幅指数
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
16.41 |
0.92 |
74.89 |
| VHSI指数 |
20.33 |
1.50 |
52.34 |
商品价格
| 商品名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1244 |
0.59 |
-5.42 |
| LME铜连续 |
9555 |
0.00 |
23.04 |
| COMEX黄金连续 |
1789 |
-0.36 |
-5.48 |
| COMEX白银连续 |
23.51 |
-2.35 |
-10.73 |
| ICE布油 |
84.71 |
0.00 |
63.53 |
利率走势
| 利率名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
227.29 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
70.41 |
| 5年期中国国债 |
2.79 |
-1.02 |
-5.03 |
| 10年期中国国债 |
2.94 |
-0.20 |
-7.12 |
行业分析
面板行业
- 长期看行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权提升。
- 未来可能向半导体行业延伸。
LED产业链
- 行业前景良好，处于经济顺周期阶段。
- 下游应用广泛，部分细分行业成长性突出。
玻璃产业链
- 近期涨价放缓，但长期逻辑不变。
- 光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，基本面向好。
- 普通玻璃需求端70%来自地产，预计竣工面积增速回升，支撑需求。
新能源汽车板块
- 2021年1-9月全球销量达396万台，增速140%。
- 中国销量215.7万台，增速185.3%。
- 尽管短期存在缺芯问题，但需求依然旺盛，政策预期平稳。
关键资讯
- 国家金融与发展实验室发布报告，显示中国宏观杠杆率下降。
- 北交所于2021年11月15日发布交易规则，设定30%涨跌幅。
- 中国香港9月零售销售量同比增4.7%，销售额增7.3%。
- 澳洲联储维持利率在0.1%，取消国债收益率目标。
- 韩国央行表示11月加息是合适的，因通胀和财政稳定问题加剧。
- 美国10月ISM制造业PMI为60.8，就业指数为52，新订单指数为59.8。
- 欧元区制造业PMI终值为58.3，德国为57.8，法国为53.6。
- 韩国CPI同比增3.2%，环比增0.1%。
- 美国API原油库存增加359.4万桶。
风险提示
- 投资建议基于研究团队的视野及可靠资料，不保证全面性。
- 市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
- 旧数据可能被修订，需留意数据准确性。
评级定义
公司评级
- 买入：未来一年绝对收益率50%以上。
- 增持：未来一年绝对收益率介于20%与50%之间。
- 中性：未来一年绝对收益率介于-20%与20%之间。
- 回避：未来一年绝对收益率-20%以下。
行业评级
- 买入：未来一年行业整体绝对收益率50%以上。
- 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%与50%之间。
- 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间。
- 回避：未来一年行业整体绝对收益率-20%以下。
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