20240410-华鑫证券-六维因子ETF轮动组合月报_四月推荐家电ETF_酒ETF_5GETF_银行ETF_油气ETF_传媒ETF等ETF_17页_690kb

2024年4月ETF轮动组合月报总结

报告基于华鑫证券的六维因子打分配置模型，回顾三月末市场从主题型轮动转向周期类资产的趋势，导致成长类资产回调和ETF组合绩效下滑。近期组合表现不佳，累计超额收益-0.66%，绝对收益-1.106%，回报-3.14%，反映A股反弹暂缓和因子绩效变动。

四月推荐ETF产品，包括家电ETF、酒ETF、5GETF、银行ETF、油气ETF和传媒ETF，这些选择基于同一Beta下规模最大的ETF产品，旨在捕捉潜在反弹机会。投资建议强调关注食品饮料、通信等赛道行业，并考虑政策驱动的大盘成长反弹。

大类因子权重有显著调整：流动性因子权重从20%降至10%，因北向和主力资金失效；质量因子维持10%；长期景气预期因子权重为0%；短期景气预期因子、动量因子、价量类因子和估值因子均维持在20%左右。这些权重变更反映市场从避险情绪转向短期景气预期和价值板块走高。

同时考虑市场不连续性和资金流动，报告建议适当规避涨幅过大的板块，左侧布局成长与周期切换，并强调风险，如历史规律样本外变化和海外市场不确定性，特别是美国降息预期的变动和人民币贬值影响。

总体上，该组合侧重于ETF轮动和因子配置，旨在适应快速变化的市场环境，但绩效波动提示投资者需注意潜在风险。