20240505-华鑫证券-六维因子ETF组合月报_四月组合绝对收益+5.24_五月推荐家电_证券_5G_芯片_人工智能_传媒等ETF_17页_797kb

2024年四月组合表现与五月推荐

组合四月表现回顾
2024年四月，华鑫证券六维因子ETF组合绝对收益达524%，相对全A等权指数超额收益为706%，显示组合在四月强势行情中显著跑赢基准。其中，成长类资产在下半月开始反弹，红利类资产则呈现涨跌互现的局面。调整后组合收益上行，截至五月五日累计绝对收益522%，超额收益表现优异。

五月ETF配置建议
基于华鑫证券六维因子模型，结合因子权重调整及市场趋势变化，推荐以下ETF产品：

• 家电ETF、证券ETF、5GETF、芯片ETF；
• 附带推荐人工智能ETF、传媒ETF（权重占优）。
  全量推荐名单及Beta值详见正文，产品选择标准为同一Beta下规模最大的ETF。

因子权重调整及市场判断

1. 流动性因子权重上调至20%（此前为10%），反映资金面改善与外资回流信号。
2. 短期景气预期因子权重提升至30%，关注事件驱动类机会，如5G/6G商用推进及消费板块反弹。
3. 质量因子与估值因子权重下调，表明当前市场偏好切换，核心逻辑转向主题投资和成长类资产。

资产配置思路
本期推荐基于“哑铃配置”策略，即同步关注成长（中小盘科技）、周期（部分高景气行业）与防御性资产，具体多头行业包括：

• 通信、电子、计算机、传媒、家电、证券、非银行金融等科技与成长类行业；
• 关注半导体、商贸零售、石油石化等行业修复机会，适度降低价值资产权重。

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同时，风险提示说明
历史规律具有样本外变动风险，海外市场波动可能加剧不确定性，提请投资者警惕。

总结

华鑫证券继续推行因子模型驱动的ETF轮动策略，四月表现优异，五月推荐聚焦流动性改善与短期景气预期事件类机会，同时结合杠铃式配置模型平衡高成长与稳健板块，为应对市场切换提供策略支持。