20221204-华泰期货-玻璃纯碱周报_供需矛盾两极分化_纯碱连涨五周_7页_883kb

文档总结：纯碱与玻璃市场分析及策略建议

核心内容

本报告分析了近期纯碱与玻璃市场的供需状况，并给出了相应的投资策略建议。主要关注点包括市场趋势、供需变化、库存水平以及相关产业政策的影响。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2305合约上周震荡向上，收盘价为1481元/吨，环比上涨33元/吨。
• 现货表现：国内浮法玻璃市场周均价为1593元/吨，环比下跌0.87%。
• 供应情况：玻璃企业开工率为79.47%，环比下降0.57%；产能利用率为80.49%，环比微增0.05%。
• 需求情况：地产端资金偏紧有所缓解，但淡季影响竣工端需求，整体终端成交表现疲软。
• 库存水平：截至12月1日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7257.4万重箱，环比增加1%。
• 市场展望：玻璃市场整体趋势偏空，短期高库存压力未缓解，需密切关注疫情、地产政策及玻璃高频产销数据，灵活应对低位看空行情。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱05合约上周大幅上涨，收盘价为2580元/吨，周环比上涨176元/吨。
• 现货表现：纯碱厂家报价偏稳，价格波动不大。
• 供应情况：纯碱整体开工率为91.53%，环比上调1.48%，仍处于绝对高位。
• 需求情况：浮法玻璃及光伏玻璃需求总体平稳，但受冷修影响，一定程度限制了纯碱需求。
• 库存水平：上周国内纯碱厂家总库存为28.11万吨，降幅为0.28%，库存延续去化态势。
• 市场展望：纯碱库存处于历史低位，结合期现大基差，期货价格存在修复贴水机会，建议逢低做多05合约。

关键信息

投资策略

• 玻璃：趋势偏空，建议作为套利策略的空头配置。
• 纯碱：逢低做多05合约。
• 跨品种套利：多纯碱2305空玻璃2305。

风险提示

• 国内疫情发展及管控措施变化
• 房地产政策调整
• 光伏产业投产进度
• 纯碱出口数据波动
• 浮法玻璃产线冷修情况
• 宏观经济环境变化

数据支持

以下为报告中涉及的关键数据图表（注：图中数据为示例，具体数值请参考原始资料）：

• 图1：全国玻璃平均价格（单位：元/吨）
• 图2：重碱市场主流价（沙河）（单位：元/吨）
• 图3：华中华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图4：华东华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图5：轻重碱价差（单位：元/吨）
• 图6：纯碱企业周度产量（单位：万吨）
• 图7：浮法玻璃企业库存（单位：万吨）
• 图8：四环节纯碱总库存（单位：万吨）
• 图9：浮法玻璃三种燃料利润走势（单位：元/吨）
• 图10：氨碱企业利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃月度产量（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱月度产量（单位：万吨）
• 图13：玻璃月度净出口量（单位：万吨）
• 图14：纯碱月度净出口量（单位：%）
• 图15：平板玻璃地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图16：平板玻璃及汽车产量累计同比（单位：%）
• 图17：30城商品房周均成交面积（单位：万平方米）
• 图18：汽车产量季节性（单位：万辆）
• 图19：浮法玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图20：光伏玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图21：浮法和光伏玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图22：光伏玻璃月度产量（单位：万吨）
• 图23：近三年1-9月我国光伏新增装机量（单位：GW）
• 图24：光伏组件出口数量（单位：GW）

免责声明

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