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甲醇市场分析总结

本报告由大越期货投资咨询部于2025年8月27日发布，分析观点仅供参考，不构成投资建议。

甲醇价格展望

本周甲醇价格预计震荡运行，主力合约MA2601交易区间为2370-2450元/吨。市场呈现多空交织态势，短期呈现震荡整理。

观点分析

多方因素

1. 装置停车：部分装置如榆林凯越、新疆新业停车。
2. 出口因素：伊朗甲醇开工率下降，港口库存处于低位。
3. 恢复投产：荆门醋酸装置已投产；新疆中和合众醋酸装置即将投产。
4. 工艺需求：西北CTO工厂使用外采甲醇。

空方因素

1. 装置恢复：内蒙古东华等前期停车装置恢复生产。
2. 高库存压力：港口库存处于年内高位，压制市场价格。
3. 需求下滑：甲醛进入传统淡季，MTBE开工率下降。
4. 供应增加：煤制甲醇利润良好，积极出货导致库存累积。

数据要点

基本面

• 政策影响：短期政策面利好多，但供需基本面有所转弱。
• 内地市场：企业库存不高，但装置重启预期增加供应。
• 港口市场：库存高位，需求疲软，价格波动较大。

基差情况

• 江苏现货：价格为2300元/吨。
• 基差状态：现货贴水期货（基差-95），偏空信号。

库存情况

• 港口库存：华东、华南港口总量达93.42万吨，较上期累库4.31万吨。
• 可流通货源：沿海地区增至60.69万吨。
• 开工情况：全国甲醇平均开工率为74.90%，较上周下降3.81%。

盘面信号

• 均线系统：20日线向下，价格运行在均线下方，形成偏空信号。
• 主力持仓：主力净多头头寸增加，显示部分市场看多情绪。

关键数据图表

1. 甲醇现货价格及价差：港口与内地价差变化，进口价差扩大。
2. 开工负荷：全国本周期开工率74.90%，西北地区维持高位。
3. 利润情况：煤制甲醇利润良好，下游甲醛、二甲醚利润空间调整。
4. 港口库存走势：华南、华东港口库存持续增加。

MTO市场动态

MTO装置利润情况显示，华东MTO装置利润趋于下降，反映下游需求一般。

警示提示

• 市场具有波动性，投资需谨慎；
• 建议客户避免因报告内容构成任何投资决策，应独立判断市场。

本分析基于截至2025年8月21日的市场数据，实际走势可能因突发事件改变，敬请投资者注意风险。