20231217-华泰期货-烧碱周报_下游需求缺乏驱动_恶劣天气导致累库_9页_1mb

烧碱周报摘要：
一、市场状况
据隆众资讯数据，截至12月15日，山东32%液碱折百价为2281元/吨，50%液碱折百价2600元/吨；西北片碱报价2920元/吨。烧碱开工率84.2%，产量8025万吨。山东地区生产利润为10013元/吨，西北地区17825元/吨。本周装置检修动态显示，有2套设备重启，但负荷仍偏低，叠加其他地区设备负荷下滑，导致行业周均产能利用率回落。**单周华东检修及复产负荷提升预期存在，北方雨雪天气或影响PVC负荷并牵制氯碱产能调整。**库存方面，上游企业液碱库存达3979135万吨。

二、观点策略
认为短期液碱市场销售欠佳，价格存在下滑预期，32%与片碱价差已出现倒挂。中性策略建议关注库存累积对销售的压力，提示可能因贸易商签单情况及复产进度变化带来的机会或风险。

三、风险提示
装负荷提升、下游补货延误、需求弱化或再度显现将影响价格表现。