20250602-华泰期货-果蔬品月报_苹果减产预期存分歧_红枣重点关注生长异动_11页_799kb

苹果与红枣市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2025年5月苹果与红枣的市场情况，重点探讨了两者的供需变化、价格走势及未来展望。同时，报告还列出了相关策略建议与潜在风险因素。

苹果市场分析

主要观点

• 市场现状：5月苹果产区进入套袋农忙阶段，客商按需拿货，库内包装及发货速度放缓。库存余量为近五年同期最低水平，市场整体去库速度较前期减缓。
• 价格行情：苹果2510合约价格为7675元/吨，环比下跌3.04%。山东栖霞地区80#一二级现货价格为8200元/吨，环比持平；陕西延安地区70#半商品现货价格为9600元/吨，环比上涨1000元/吨。
• 供需情况：
  • 全国库存：截至2025年5月29日，全国主产区冷库库存为151.96万吨，环比减少158.02万吨。
  • 产区表现：山东、陕西、甘肃、山西等主产区库存均有所减少，部分产区如咸阳、渭南已基本清库。副产区整体行情变化不大。
  • 销区市场：广东槎龙市场到货量环比减少，苹果市场走货一般，终端消化放缓，但中转库积压不多。

后市展望

• 6月消暑类水果上市将对苹果销售形成替代，终端走货可能进一步放缓。
• 由于库存处于低位，存货商仍有抗价情绪，预计短期价格以稳定为主。
• 未来需关注产区出库情况、销区交易氛围、时令水果上市节奏、果农与客商出货心态以及天气变化对套袋的影响。

红枣市场分析

主要观点

• 市场现状：红枣2509合约价格为8670元/吨，环比下跌4.36%。当前处于传统淡季，期现货价格均处于历史低位。
• 价格行情：新疆灰枣收购均价为5.33元/公斤，河北一级灰枣现货价格为8300元/吨，环比持平。
• 供需情况：
  • 供应：2024年红枣产量约70万吨，较2023年有明显恢复，但质量稍差，仓单成本约9000元/吨。
  • 新季生长：新季枣树进入初花期，预计6月上旬进入盛花期并开始环割坐果。当前红枣长势正常，未出现不利生长条件。
  • 销区市场：新疆货源持续向内地转移，端午节备货结束，交易氛围减弱，样本点库存小幅增加。

后市展望

• 由于2024年红枣丰产，市场对基本面无明显分歧，价格持续下跌。
• 红枣已跌破24产季的仓单成本，存在潜在隐患。部分枣农为提升品质，有意降低头茬坐果率。
• 需密切关注天气变化对新季红枣生长的影响，尤其是开花期的温度与湿度条件。

关键信息

• 苹果库存：5月底全国主产区库存为151.96万吨，为近五年同期最低水平。
• 红枣库存：5月红枣样本点物理库存为10753吨，环比增加248吨。
• 天气影响：苹果产区前期极端天气（如低温冻害、大风、高温干旱）对坐果影响较大，陕西产区坐果欠佳，新季苹果产量存在不确定性。
• 新季红枣生长条件：适宜日均温24-26℃，土壤湿度70%-80%，若温度低于23℃或湿度低于40%，将影响授粉与坐果。

策略建议

• 苹果策略：中性，短期价格以稳定为主，需关注出库节奏与天气变化。
• 红枣策略：中性，需紧密跟踪天气扰动及新季生长情况，关注开花坐果阶段的行情机会。

风险提示

• 苹果风险：产区天气情况、货源质量问题、销区走货情况。
• 红枣风险：产区天气扰动、市场到货及货源消化情况。

图表概览

• 图1：中国苹果年度产量消费量
• 图2-5：山东、陕西、甘肃、山西苹果周度库存
• 图6：红枣企业周度库存
• 图7-10：苹果主力合约与洛川、栖霞现货价格
• 图11：红枣河北现货价格
• 图12-17：苹果与红枣不同时间段的价差
• 图18-20：苹果与红枣现货基差

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