20250406-华泰期货-果蔬品月报_苹果低库存走货好转_红枣高库存需求较弱_11页_788kb

农产品市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院农产品组发布，主要分析苹果与红枣两大农产品的市场情况、价格走势及未来展望。报告包含市场分析、策略建议、风险提示以及相关图表数据，旨在为投资者提供参考。

主要观点

苹果市场分析

• 市场表现：苹果库存余量为近五年来同期最低，去库速度加快，基本面无明显矛盾，多数货权已转移到客商手中，销售状况良好。
• 价格行情：
  • 期货方面，苹果2505合约收盘价为7743元/吨，环比上涨8.66%。
  • 现货方面，山东栖霞80#一二级现货价格为8100元/吨，环比上涨600元/吨；陕西延安70#半商品现货价格为8400元/吨，环比上涨900元/吨。
• 供需情况：3月上旬苹果消费进入淡季，中下旬清明节备货带动走货加快。产区方面，山东、陕西、甘肃等地出货节奏稳定，山西出库较慢，辽宁性价比较高，客商拿货积极。
• 后市展望：
  • 当前苹果现货价格持稳偏强，但盘面定价较为充分。
  • 6月替代水果集中上市可能压制苹果消费，需关注低温天气对新季果树生长的影响。
  • 下月关注重点：五一备货情况、替代品生长情况、低温对果树的影响。

红枣市场分析

• 市场表现：红枣2024产季丰产超预期，春节消费超预期，市场对基本面无明显分歧。
• 价格行情：
  • 期货方面，红枣2505合约收盘价为9060元/吨，环比下跌2.84%。
  • 现货方面，新疆灰枣收购均价5.33元/公斤，河北一级灰枣现货价格8400元/吨，环比下跌100元/吨。
• 供需情况：
  • 供应方面，2024年新疆红枣产量约70万吨，收购价格集中在4.50-5.50元/公斤。
  • 销区市场进入传统淡季，时令水果供应增加，滋补需求减弱，红枣购销氛围较差。
  • 3月样本点物理库存小幅下降，冷库库容偏紧。
• 后市展望：
  • 短期内红枣价格仍以震荡为主，缺乏行情机会。
  • 新季红枣生长尚未启动，需关注春季萌芽期和开花期的天气变化。
  • 若枣树推迟发芽，将加大减产概率。

关键信息

从业资格信息

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：lixin@htfc.com，从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：baixuyu@htfc.com，从业资格号F03114139
• 薛钧元：xuejunyuan@htfc.com，从业资格号F03114096

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

策略建议

• 苹果策略：宽幅震荡
• 红枣策略：宽幅震荡

风险提示

苹果风险

• 产区天气变化
• 货源质量问题
• 销区走货情况

红枣风险

• 产区天气扰动
• 市场到货及货源消化情况

图表概览

• 图1：中国苹果年度产量消费量
• 图2-5：山东、陕西、甘肃、山西苹果周度库存
• 图6：红枣企业周度库存
• 图7-8：苹果、红枣主力合约价格
• 图9-10：苹果洛川、栖霞现货价格
• 图11：红枣河北现货价格
• 图12-17：苹果、红枣各时间段间价差
• 图18-20：苹果、红枣现货基差

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
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