20240602-山西证券-煤炭行业周报_节能降碳方案利好煤电一体化_中煤新分红方案彰显央企价值_20页_8mb

煤炭行业周报（20240527-20240602）总结

行业动态数据跟踪

• 动力煤：受产地供应收紧和补库需求降温影响，价格以稳为主。5月31日广州港山西优混Q5500库提价970元/吨，周持平。北方港口库存下降21%，长江八港库存上升389%。
• 冶金煤：供应增加但需求减弱，焦煤价格弱势震荡。京唐港主焦煤价格持平，进口与内贸价差维持+505元/吨。
• 焦钢产业链：粗钢产量控制政策利空焦煤焦炭需求，价格止涨。钢厂焦炭库存偏高，高炉开工率小幅上升。
• 煤炭运输：港口调入大于调出，运价持续下跌。中国沿海煤炭运价指数下降1607%，货船比同比上升815%。

行业政策与市场公告

• 国家发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，利好煤电一体化企业。
• 中煤能源提出2024年中期分红计划，派发15亿元红利，彰显央企价值。
• 兖矿能源并购仓储科技公司，推动产业布局扩展。

下周观点与投资建议

• 煤炭供需关系短期内难以进一步宽松，迎峰度夏期间价格回落空间有限。
• 关注山西复产预期、节能降碳政策受益标的及高股息煤炭企业。
• 推荐标的包括潞安环能、山煤国际、中国神华、陕西煤业等。

风险提示

• 供给超预期释放、需求改善不及预期、进口煤炭大量涌入、政策转型不及预期等风险。