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爱建证券晨会纪要总结（2021年2月2日）

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2021年2月2日发布的晨会纪要，涵盖国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场分析。报告指出当前市场呈现结构性行情，注册制次新股受追捧，市场情绪波动较大，投资者需关注板块轮动与技术面信号。同时，宏观经济与国际金融市场也呈现出一定的变化趋势。

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国内市场分析

市场表现

• 周一沪深股指缩量震荡，小幅回升。
• 注册制次新股受市场追捧，推动题材股活跃。
• 云游戏、机场航运、固态电池板块出现调整。
• 全天成交量为0.85万亿，较上周五略有减少。
• 多空双方争夺激烈，市场量价出现背离。

市场情绪与资金动态

• 1月制造业PMI环比下降0.6个百分点，生产与需求改善放缓。
• 非制造业商务活动指数回落，服务业与建筑业边际趋缓。
• 央行本周净投放资金980亿元，但市场资金入市仍需时间。
• 北上资金进出频繁，前期资金抱团松动，市场避险情绪升温。
• 全球疫情反复、地缘政治风险上升，加剧了市场不确定性。

技术面与趋势判断

• A股自11月企稳震荡回升，当前仍处于进二退一的上升趋势。
• 创业板指作为市场风向标，其动向对股指影响显著。
• 技术面显示市场可能延续宽幅震荡，需密切关注创业板指走势。
• 市场做多信心有所减弱，多空分歧加大。

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行业动态与点评

OLED行业

• 三星Display计划在忠南市牙山A4工厂新增一条笔记本电脑OLED产线。
• 随着5G和智能时代的推进，OLED在智能手机、电视等终端产品中的渗透率持续提升。
• 国内企业如京东方、天马、维信诺也在加速布局OLED产线。
• OLED产业链相关公司有望受益。

氨纶行业

• 氨纶价格升至数年新高，部分产品价格已超过2017-2018年高点。
• 需求增速较快，主要应用于高端服饰。
• 行业集中度CR5提升至67%，未来3年新增产能主要由龙头企业承担。
• 行业景气度预计持续半年以上，高盈利有望维持。

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宏观经济分析

1. 央行货币政策：

   • 周一开展1000亿元逆回购操作，净投放980亿元。
   • 7天期Shibor上涨至3.1940%，为2015年4月以来最高。
   • 中期借贷便利（MLF）操作5000亿元，利率为2.95%。
   • 常备借贷便利（SLF）操作376.7亿元，余额为331.7亿元。
   • 未对三大政策性银行发放抵押补充贷款，余额为32350亿元。

2. 人口老龄化政策：

   • 三部门要求建立应对人口老龄化重点联系城市机制。
   • 目标是到2022年在全国发展一批创新活跃、适应老龄化的地区，培育健康养老产业集群。

3. 工业机器人数据：

   • 2020年中国规模以上工业机器人制造企业营收531.7亿元，同比增长6%。
   • 利润总额17.7亿元，同比下降26.9%，但降幅较前三季度收窄。
   • 2020年12月全国工业机器人产量29706台，同比增长32.4%。

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国际市场分析

经济数据

• 美国CBO预测：

  • 2020年实际GDP萎缩2.5%，2021年增长3.7%。
  • 预计2021年年中GDP恢复至疫情前水平，2025年初将超过最大可持续水平。
  • 2020年失业率为6.8%，2021年预计降至5.3%，2022年为4.9%。

• 美国制造业PMI：

  • 1月ISM制造业PMI为58.7，预期60，前值60.7修正为60.5。
  • Markit制造业PMI终值59.2，创历史新高。

• 营建支出：

  • 2020年12月营建支出环比增长1%，预期0.9%，前值修正为1.1%。

国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	29982.62	30211.91	0.76
SPX.GI	标普500	3714.24	3773.86	1.61
IXIC.GI	纳斯达克指数	13070.7	13403.39	2.55
CL.NYM	NYMEX原油	52.14	53.54	2.57
GC.CMX	COMEX黄金	1849.8	1863.8	0.73
CA.LME	LME铜	7813.5	7822.5	-0.43
S.CBT	CBOT大豆	1367.75	1366	-0.29

市场趋势

• 美股整体表现强势，三大指数均上涨。
• 原油、黄金价格小幅上涨，铜与大豆价格略有下跌。

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关键信息总结

• 市场风格：结构性行情为主，板块轮动明显，注册制次新股受追捧。
• 资金动态：国内资金入市节奏放缓，北上资金频繁进出，市场避险情绪上升。
• 政策动向：国内推动金融业改革，鼓励中长期资金入市；国际上美国经济复苏预期增强。
• 行业机会：OLED与氨纶行业景气度提升，具备投资潜力。
• 技术面提示：创业板指为市场风向标，需密切关注其动向，把握操作节奏。

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风险提示与建议

• 风险因素：全球疫情、地缘政治冲突、经济复苏不确定性。
• 投资建议：建议投资者关注注册制次新股及OLED、氨纶等景气度提升的行业，把握结构性机会，控制仓位，灵活操作。