20260210-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪一般_钢价震荡偏弱_12页_3mb

市场总结：玻璃、纯碱及双硅行情分析

核心内容概述

本报告主要分析了玻璃、纯碱及双硅（硅锰、硅铁）市场的近期走势，指出整体市场情绪偏弱，价格震荡运行，同时对影响市场的主要因素进行了梳理，并列出了相关风险提示。

主要观点与关键信息

玻璃市场

• 市场表现：玻璃主力合约昨日宽幅震荡，持仓量随盘面反弹稳步增加，盘面活跃度较高。
• 现货情况：现货报价随盘面波动，下游以刚需采购为主。
• 供需分析：
  • 供应端：玻璃产量受冷修减产影响，同比小幅下降，供应压力有所缓和，对价格形成一定支撑。
  • 需求端：下游仍处于传统消费淡季，补库情绪低迷，价格上方空间有限。
• 价格影响因素：春节期间库存容忍度较高，基本面矛盾尚未有效解决，后续需关注产线冷修推进情况、终端复苏需求及煤价对成本的影响。
• 策略建议：震荡。

纯碱市场

• 市场表现：纯碱主力合约震荡偏弱运行，多空博弈明显，空头持仓量有所上涨，现货报价企稳。
• 现货情况：以刚需补库为主。
• 供需分析：
  • 供应端：当前纯碱产量较高，伴随新投产项目推进，供应压力加大。
  • 需求端：下游消费随着冷修增多呈现季节性回落。
• 库存情况：国内纯碱厂家总库存仍处于高位，去库进程缓慢，整体供需矛盾较大。
• 策略建议：震荡偏弱。

双硅市场

硅锰市场

• 市场表现：年关将至，原料端补库接近尾声，硅锰期货大幅下调，市场震荡运行。
• 现货价格：北方市场价格5580-5680元/吨，南方市场价格5720-5770元/吨。
• 供需分析：
  • 基本面有所改善，铁水产量增加预期将带来需求边际改善。
  • 库存压力依然较大，供需格局偏宽松。
• 风险提示：南非关税政策扰动可能提升锰矿成本，需关注锰矿成本支撑及库存变化。

硅铁市场

• 市场表现：硅铁期货跟随黑色系整体向下，市场弱势运行，观望情绪浓厚。
• 现货价格：72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5850-6000元/吨。
• 供需分析：
  • 基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷。
  • 随着钢厂复产，硅铁需求有望边际改善。
  • 整体产能过剩，压制价格高度。
• 策略建议：震荡。
• 风险提示：产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

风险提示

• 宏观政策：房地产及宏观政策对市场情绪和需求有较大影响。
• 供应变化：纯碱新投产项目推进情况、硅锰硅铁产能变化。
• 成本因素：煤价、锰矿成本、电价政策等对成本端有直接影响。
• 需求端：终端复苏情况、钢厂复产进度、下游补库意愿。

图表说明

本报告附带了多个图表，包括：

• 现货价格走势：如上海螺纹、热卷、青岛港PB粉、超特等。
• 期货价格走势：如螺纹、热卷、硅锰、硅铁、纯碱、玻璃等主力合约收盘价。
• 利润与基差走势：如螺纹、热卷、焦炭、焦煤等的毛利润及基差变化。
• 市场数据：如港口现货成交、废钢到货量、焦炭价格等。

图表来源包括同花顺、钢联、富宝数据及华泰期货研究院，用于辅助分析市场走势和供需变化。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

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