20260115-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪一般_钢价震荡运行_12页_2mb

市场总结

核心内容

本报告分析了近期钢铁及相关产业链的市场行情，涵盖玻璃、纯碱、双硅（硅锰、硅铁）等品种的期货与现货价格走势，以及市场供需逻辑、策略建议和相关风险因素。

主要观点

玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：整体情绪谨慎，期货价格延续偏弱运行，跌幅为2.06%。现货端厂家报价企稳，但产销一般，期现交易平淡。
• 供需逻辑：玻璃供应端仍存在冷修预期，春节前供应收缩格局未改；需求端在传统淡季背景下表现疲软，下游企业按需采购，积极性不足。
• 市场情绪：成交量回落，但持仓量环比上升，对盘面价格形成一定压力。
• 纯碱市场：期货震荡运行，主力合约收盘微跌。现货价格随盘面波动，下游以刚需补库为主。
• 供需逻辑：纯碱开工率有所回升，但库存仍处高位，供应压力持续。新增产能释放进度是后续关注重点；玻璃需求疲软，对纯碱中长期需求形成压制。

双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰市场：期货走势震荡偏弱，现货价格北方5630-5750元/吨，南方5750-5850元/吨。基本面有所改善，但库存压力仍存。南非锰矿关税扰动可能增加成本，需关注锰矿成本支撑及产量变化。
• 硅铁市场：期货震荡盘整，现货价格72硅铁5250-5350元/吨，75硅铁5750-5850元/吨。市场情绪谨慎，下游采购放缓导致厂库增加。
• 供需逻辑：硅铁基本面矛盾可控，企业主动减产，但钢厂复产和冬储补库有望改善需求。陕西差别电价政策对市场情绪有一定影响，但明年电价下移可能削弱影响。需关注硅铁去库情况及电价政策变化。

关键信息

期货走势

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

现货表现

• 玻璃：厂家报价企稳，但现货市场交易清淡。
• 纯碱：现货价格随期货波动，下游以刚需采购为主。
• 硅锰：北方市场价格5630-5750元/吨，南方5750-5850元/吨。
• 硅铁：72硅铁5250-5350元/吨，75硅铁5750-5850元/吨。

供需分析

• 玻璃：供应收缩，需求疲软，整体市场偏弱。
• 纯碱：开工率上升，库存高企，供应压力持续。
• 硅锰：库存压力较大，但基本面有所改善，需关注锰矿成本及产量。
• 硅铁：产能过剩，需求改善预期存在，但短期采购放缓。

风险提示

• 宏观政策：房地产政策、货币政策等宏观因素对市场情绪和需求有较大影响。
• 产能释放：纯碱新增产能释放进度、硅锰硅铁产能变化可能影响供需格局。
• 成本因素：锰矿关税、电价政策、煤炭价格等成本变化对相关品种价格构成支撑或压力。
• 需求变化：玻璃和纯碱需求端表现疲软，需关注下游采购意愿及季节性因素。

图表说明

报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货及期货价格走势
• 基差走势分析
• 生铁成本、焦炭与焦煤价格走势
• 港口现货成交情况及废钢到货量
• 硅锰与硅铁市场价格及期货走势

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于进一步理解价格波动和供需变化。

研究员信息

• 王海涛：从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

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