20230212-华泰期货-玻璃纯碱周报_产销表现一般_价格弱势整理_7页_612kb

文档总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析了2023年2月玻璃和纯碱的市场表现及未来走势，重点探讨了行业供需、价格波动、政策影响及投资策略。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2305合约本周震荡收跌，收盘价为1539元/吨，环比下跌40元/吨，跌幅2.53%。现货市场周均价为1680元/吨，环比上涨1.21%。
• 供应情况：本周浮法玻璃企业开工率为78.62%，环比上涨0.47%；产能利用率为79.45%，环比减少0.5%。
• 库存状况：截至2月9日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7780.8万重箱，环比增加3.54%。
• 需求分析：下游企业逐步恢复生产，但市场备货情绪谨慎，以按需补库为主。
• 利润情况：仅石油焦为燃料的浮法玻璃利润扭亏为盈。
• 市场预期：玻璃产量处于同期低位，但高库存和弱需求局面难以缓解，地产利好政策短期内对需求改善有限，预计近月玻璃将偏弱震荡。需关注动力煤价格下行带来的成本下移风险。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱2305合约本周震荡下行，收盘价为2899元/吨，环比下跌95元/吨，跌幅3.17%。现货市场整体持稳运行，个别企业价格上调。
• 供应情况：本周纯碱整体开工率为922.07%，环比增加0.35%。
• 库存状况：国内纯碱厂家总库存为29.48万吨，环比降幅6.92%。
• 需求分析：前期停车的企业逐步复工复产，下游需求尚可，周度出货率为103.56%，环比下降1.17%。
• 市场预期：纯碱供需稳定，库存低位下降，中短期基本面偏强格局未变。随着浮法玻璃复产和光伏大量投产，纯碱需求有较强支撑，继续看好2023年上半年纯碱价格，供需错配格局有望延续至三季度。

关键信息

投资策略

• 玻璃：偏弱震荡
• 纯碱：看涨
• 跨品种策略：多纯碱2305空玻璃2305 / 多纯碱2309空玻璃2309
• 跨期策略：多纯碱2305 / 2309 空纯碱2401

风险提示

• 房地产政策变化
• 光伏产业投产情况
• 纯碱出口数据波动
• 浮法玻璃产线复产与冷修情况
• 宏观经济环境变化

数据来源与图表说明

• 图1：全国玻璃平均价格（单位：元/吨）
• 图2：重碱市场主流价（沙河）（单位：元/吨）
• 图3：华中华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图4：华东华北地区玻璃价差（单位：元/吨）
• 图5：轻重碱价差（单位：元/吨）
• 图6：纯碱企业周度产量（单位：万吨）
• 图7：浮法玻璃企业库存（单位：万吨）
• 图8：三环节纯碱总库存（单位：万吨）
• 图9：浮法玻璃三种燃料利润走势（单位：元/吨）
• 图10：氨碱企业利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃月度产量（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱月度产量（单位：万吨）
• 图13：玻璃月度净出口量（单位：万吨）
• 图14：纯碱月度净出口量（单位：%）
• 图15：平板玻璃地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图16：平板玻璃及汽车产量累计同比（单位：%）
• 图17：30城商品房周均成交面积（单位：万平方米）
• 图18：汽车产量季节性（单位：万辆）
• 图19：浮法玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图20：光伏玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图21：浮法和光伏玻璃在产日融量（单位：吨）
• 图22：光伏玻璃月度产量（单位：万吨）
• 图23：近三年我国光伏新增装机量（单位：GW）
• 图24：光伏组件出口数量（单位：GW）

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