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聚烯烃晨报总结（2022年11月4日）

核心内容概述

本报告为银河期货于2022年11月4日发布的聚烯烃（塑料与PP）晨报，主要分析了近期塑料与聚丙烯（PP）的期货与现货市场情况，并提供了相应的交易策略建议。报告由研究员周琴撰写，内容涵盖行情复盘、现货市场动态、重要资讯及交易策略等方面。

塑料（PE）市场分析

【行情复盘】

• 塑料期货L2301昨日呈震荡走势，日盘下跌0.19%或15点，收于7760点；夜盘上涨0.15%或12点，收于7772点。

【现货市场】

• 临沂市场LLDPE价格部分调整，幅度在30-80元/吨。
• 石化企业部分上调出厂价，7042鄂能化报价为8080元/吨。

【重要资讯】

• 本周聚乙烯企业平均产能利用率升至86.47%，较上周提高0.53%。
• 本周聚乙烯总库存量为62万吨，与前一工作日持平，较去年同期下降约4.5万吨。

【交易策略】

• 供应端：PE存量开工高位，11-12月将有广东石化、海南炼化等新产能投放，涉及新产能180万吨，进口增量逐步释放，供应压力上升。
• 需求端：内需表现不乐观，外需也有走弱预期，下游行业在旺季结束后将出现季节性走弱。
• 策略建议：中期建议逢高沽空；短期库存偏低，估值较低，价格可能阶段性反弹，但反弹高度有限。

聚丙烯（PP）市场分析

【行情复盘】

• PP期货PP2301昨日震荡运行，日盘下跌0.14%或11点，收于7589点；夜盘上涨0.13%或10点，收于7599点。

【现货市场】

• 华东现货市场拉丝级PP主流报价为7850-7950元/吨。

【重要资讯】

• 本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.46%至81.5%，其中中石化产能利用率下降1.65%至81.28%。
• 本周中国聚丙烯总库存量环比下降3.49%，生产企业库存下降5.29%，贸易商库存上升1.25%，港口库存下降0.70%。
• 分品种来看，拉丝级PP库存环比下降7.80%，纤维级PP库存环比下降4.86%。

【交易策略】

• 供应端：PP存量开工较高，11-12月将有广东石化、海南炼化等新产能投放，涉及新产能100万吨，进口增量逐步释放，供应压力上升。
• 需求端：房地产、家电等终端需求未明显改善，内需不乐观，外需亦有走弱预期，下游将随季节性走弱。
• 策略建议：中期建议逢高沽空；短期库存偏低，估值较低，价格或有阶段性反弹，但反弹高度预计有限。

总结与关键信息

主要观点

• 塑料与PP期货近期均呈震荡走势，短期波动有限。
• 供应端压力逐步增大，新产能投放及进口增量对市场形成压制。
• 需求端疲软，内需与外需均面临走弱预期，尤其在“金九银十”旺季结束后。
• 现货市场资源偏紧，部分企业上调出厂价，但整体市场仍以随行就市为主。

关键信息

• 塑料：

  • 本周平均产能利用率86.47%，同比上升。
  • 库存水平62万吨，同比减少。
  • 交易策略建议：中期逢高沽空，短期或有反弹。

• PP：

  • 本周平均产能利用率81.5%，环比下降。
  • 库存下降3.49%，其中生产企业库存下降5.29%。
  • 交易策略建议：中期逢高沽空，短期或有阶段性反弹。

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 市场走势可能受宏观经济、政策调整、国际形势等多重因素影响，投资者需谨慎决策。

联系方式

• 研究员：周琴
• 期货从业证号：F3076447
• 投资咨询从业证号：Z0015943
• 电话：021-65789376
• 邮箱：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

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