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国防军工行业周度观察总结

核心内容

2025年6月4日发布的市场研究部周度观察报告，聚焦国防军工行业上周（2025.5.26-2025.5.30）的表现与动态。报告指出，国防军工行业整体表现优于市场，显示出较强的抗跌性与增长潜力。

行业表现

• 行业指数：国防军工（申万）板块上周上涨 2.13%，显著高于沪深300指数的 -1.08%，领先 3.21个百分点。
• 年度累计：自年初以来，国防军工板块累计上涨 1.89%，而沪深300指数下跌 2.41%，国防军工板块领先 4.3个百分点。
• 子板块表现：上周国防军工行业5个子板块全部上涨，其中 航天装备 板块涨幅最大，达到 3.55%，而 地面兵装 板块涨幅最小，为 0.43%。
• 公司表现：在142家国防军工行业上市公司中，有 103家公司上涨，38家公司下跌。涨幅前三的公司分别为 *纵横股份、ST万方、海格通信，跌幅前三的公司为 利君股份、邦彦技术、烽火电子。

行业数据跟踪

• 集装箱运价：中国出口集装箱运价综合指数为 1117.61，环比上涨 10.21点；中国进口集装箱运价综合指数为 711.45，环比上涨 5.84点。
• 沿海散货运价：中国沿海散货运价综合指数为 1041.6，环比下跌 1.75点。
• 国际运价：
  • Fearnleys一年期租金（油船：VLCC）为 51000美元/天，环比持平。
  • Fearnleys一年期租金（干散货船：好望角型散货船180000载重吨）为 16900美元/天，环比下跌 1550美元/天。
  • Fearnleys液化石油气运价（现货市场：VLGC84000立方米）为 180万美元/月，环比上涨 10万美元/月。
• 新船价格：
  • Fearnleys新船价格（超大型油船）为 1.24亿美元，环比持平。
  • Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为 7500万美元，环比持平。

行业与公司新闻动态

• 行星探测工程：天问二号探测器成功发射，标志着我国在深空探测领域取得重要进展。
• 企业动态：纳睿雷达发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案），显示出公司在资本运作方面的积极动向。

风险提示

报告指出，国防军工行业面临以下主要风险：

1. 军工装备列装进度低于预期；
2. 市场竞争加剧，可能导致业务增速和毛利率低于预期。

投资评级

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在 15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到15%；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到5%；
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上。
• 行业评级：看好，预期未来6个月内行业指数优于市场指数 5%以上。

分析师信息

• 分析师：易华强
• 登记编码：S1490513080001
• 邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn

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