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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告汇总了2018年4月11日的市场分析与行业公司动态，涵盖化工、影视传媒、医药、家电等多个领域，重点分析了行业趋势、公司业绩表现、投资建议及市场数据。

主要观点

化工行业

供需格局改善：玻璃产量受环保因素影响逐步恢复，冷修低于预期、复产高于预期，带动纯碱需求提升。同时，二季度检修较多，供给减少，预计纯碱价格将大幅上涨。
库存下降：纯碱库存快速下降，预示价格有进一步上涨空间。
供给端弹性有限：产能增速缓慢，开工率提升空间有限，长期来看行业供给端向上弹性较小。
需求端刚性增长：玻璃占纯碱需求的55%，玻璃产量的提升推动纯碱需求稳步增长。
投资建议：推荐关注氨碱法企业山东海化（000822）和三友化工（600409），预计价格每上涨100元，EPS分别增厚0.20元/股和0.09元/股。
风险提示：纯碱价格不及预期、环保和检修影响不及预期、玻璃产线大幅冷修等。

影视传媒行业

Q1业绩报喜：主流电视剧制作公司Q1业绩表现良好，行业仍处于高度景气阶段。
重点公司表现：
- 华策影视：利润同比大幅下降，但扣除非经常性损益后仍保持高增长。
- 慈文传媒：利润同比大幅增长，主要受益于坏账准备调整和主业增长。
- 唐德影视：利润增长主要来自《巴清传》海外播放销售收入确认。
行业前景：需求端增长明显，行业天花板远未到达，优质精品剧公司将继续受益。
风险提示：市场担忧被放大、公司业绩增长不及预期等。

辰欣药业（603367）

Q1业绩超预期：预计实现收入9.3-9.8亿元，同比增长70-80%；归母净利润1.1-1.2亿元，同比增长120-140%。
业绩增长原因：
- 量价齐升：大输液和低价药产品提价，收入和毛利率提升。
- 产品结构优化：聚焦盈利能力强的大品种，亏损和低毛利产品减产甚至停产。
- 高端制剂放量：多个高价格高毛利PP安瓿和首仿产品快速放量。
投资建议：上调盈利预测，预计2018-2020年EPS分别为1.33元、1.79元、2.40元，PE分别为22倍、16倍、12倍，维持“买入”评级，目标价上调至46.55元。
风险提示：产品销量或低于预期、新产品获批进度不及预期等。

飞科电器（603868）

业绩稳健增长：2017年实现营收38.5亿元，同比增长14.6%；归母净利润8.4亿元，同比增长36.2%。
量价齐升：主力产品剃须刀均价同比提升8.8%，销量同比增长6.3%。
成本控制与盈利能力：通过统一采购和生产外包，有效对冲成本上涨压力，毛利率和净利率同比上升。
新品与海外市场：推出11款新产品，海外市场拓展积极，目标进入美国和欧洲市场。
投资建议：预计2018-2020年EPS分别为2.27元、2.71元、3.12元，给予2018年30倍估值，对应目标价68.1元，维持“增持”评级。
风险提示：新品拓展不达预期、原材料价格波动等。

关键信息

市场数据

主要市场指数表现：
- 沪深300：收盘3927.17，涨幅1.93%，年初至今-2.57%
- 上证综指：收盘3190.32，涨幅1.66%，年初至今-3.53%
- 深证成指：收盘10765.62，涨幅1.05%，年初至今-2.49%
- 创业板指：收盘1835.52，涨幅-0.33%，年初至今4.73%
- 道琼斯工业：收盘23979.10，涨幅0.19%，年初至今-2.99%
- 标普500：收盘2613.16，涨幅0.33%，年初至今-2.26%
- 纳斯达克：收盘6950.34，涨幅0.51%，年初至今0.68%
- 伦敦富时100：收盘7194.75，涨幅0.15%，年初至今-6.52%
- 日经225：收盘21794.32，涨幅0.54%，年初至今-4.26%
- 香港恒生：收盘30728.74，涨幅1.65%，年初至今2.71%
大宗商品价格：
- 波罗的海航运：收盘952.00，净涨跌4.00%
- NYMEX原油：收盘63.27，净涨跌1.34%
- COMEX黄金：收盘1339.6，净涨跌2.30%
- LME铝：收盘2214，净涨跌0.00%
- LME铜：收盘7109，净涨跌0.00%
- CZCE动力煤：收盘558.6，净涨跌-3.20%
- DCE焦炭：收盘1788，净涨跌-89.00%
- SHFE螺纹钢：收盘3419，净涨跌11.00%
- CBOT黄豆：收盘1052.2，净涨跌6.80%
- CBOT小麦：收盘490.6，净涨跌18.60%
- CBOT玉米：收盘398.2，净涨跌1.80%
外汇商品价格：
- 美元指数：89.84，净涨跌-0.30%
- 美元/人民币：6.3071，净涨跌-0.0043%
- 欧元/人民币：7.7731，净涨跌0.0319%
- 欧元/美元：1.232，净涨跌0.0041%
- 美元/日元：106.748，净涨跌-0.156%
- 英镑/美元：1.4129，净涨跌0.0047%
- 美元/港币：7.8491，净涨跌0.0008%

融资融券数据

2018-04-09：
- 沪深两融余额：10,009.50亿元
- 沪市两融余额：6,036.41亿元
- 深市两融余额：3,973.09亿元
- 融资余额：9,958.85亿元
- 融券余额：50.65亿元

新股发行动态

文灿股份：申购代码603348，预计上市日未明确
伯特利：发行股数4,086万股，发行价15.1元，网上申购日20180418
越博动力：发行股数1,963万股，发行价23.34元，网上申购日20180425

本周限售股解禁明细

京能电力：解禁日期2018-04-09，解禁数量71,770.33万股，占流通A股比例15.54%
麦趣尔：解禁日期2018-04-09，解禁数量1,567.22万股，占流通A股比例17.25%
开立医疗：解禁日期2018-04-09，解禁数量15,654.96万股，占流通A股比例391.28%
美诺华：解禁日期2018-04-09，解禁数量4,455.00万股，占流通A股比例148.50%
中船防务：解禁日期2018-04-09，解禁数量27,209.93万股，占流通A股比例49.53%
其他公司：包括惠达卫浴、利群股份、吉比特等，均有不同比例的限售股解禁。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下