20231212-国盛证券-康缘药业-600557.SH-金振口服液循证医学进一步完善_营销改革助力产品腾飞_3页_534kb

康缘药业公布金振口服液联合阿奇霉素治疗儿童肺炎支原体肺炎的随机双盲、三臂平行对照、多中心临床研究结果。研究显示，金振口服液在"临床痊愈时间"指标上，加倍剂量组显著优于常规剂量组，且两组均优于安慰剂组；同时在改善胸部X线、缩短咳嗽和咯痰缓解时间等方面表现一致，未观察到需关注的风险或安全性事件。

研究结果完善了产品的循证医学证据，结合儿科优势产品的定位，有望带动金振口服液进一步放量。当前冬季呼吸道疾病高发期叠加流感季，儿童抗感染用药需求增加，且支原体感染儿童对大环内酯类药物耐药现象严重。《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南(2023年版)》推荐金振口服液用于急性期痰热闭肺证。

公司正积极推进产品梯队建设，重点发展三个核心大品种（金振口服液、热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液），培育发展前景的杏贝止咳颗粒等发展级品种，拓展心脑血管管线的产品布局。

营销端，公司将通过完善主管制、强化学术推广能力建设等措施，提升营销质量。盈利预测显示，预计2023-2025年归母净利润分别为491亿、614亿、750亿，同比增速达130%/251%/220%。当前PE为229X、183X、150X，维持"买入"评级。

风险提示包括药品价格调整、研发不及预期、大单品增长放缓及市场竞争加剧。