20181015-川财证券-房地产行业月报_前三季度百强房企销售额同比增长39.6__14页_1mb

报告摘要

房地产行业2018年10月15日月报总结

核心观点

2018年前三季度，TOP100房企整体销售规模接近7万亿元，同比增长39.6%。各梯队房企销售金额集中度显著提升，TOP10、TOP50和TOP100房企的流量金额集中度分别达到27.9%、55.3%和66.4%，较2017年同期提升3%、9.5%和12%。在融资收紧、短期偿债压力增加及项目去化率预期下降的背景下，四季度房企将加大货量供应，销售有望保持稳定增长。当前资金环境改善及信用风险下降，将缓解房企融资难题，地产股或将迎来估值修复机会，相关标的包括保利地产、新城控股和荣盛发展。

市场表现

9月上证综指上涨3.53%，收报于2821.35点。川财地产金融板块表现优于大盘，当月上涨5.37%。个股方面，中弘股份、天业股份和皇庭国际涨幅居前，分别上涨13.58%、11.01%和8.88%；华业资本、海航创新和粤泰股份月跌幅居前，分别为-32.26%、-12.61%和-12.23%。

关键指标

30大中城市商品房9月成交情况

总成交面积：1482.59万平方米，环比减少109.12万平方米
一线城市成交面积：342.56万平方米，环比增加41.53万平方米
二线城市成交面积：712.51万平方米，环比减少43.13万平方米
三线城市成交面积：427.52万平方米，环比减少107.52万平方米

全国新建商品房价格和销售情况（月度）

1-8月份全国房地产开发投资76519亿元，同比增长10.1%，增速略有回落
1-8月份商品房销售面积102474万平方米，同比增长4.0%，增速回落
8月单月销售面积同比增速2.4%，较上月回落7.5个百分点
1-8月份房地产开发企业到位资金106682亿元，同比增长6.9%，增速有所提升
各城市新建商品住宅销售价格环比上涨，但同比涨幅有所回落
二手住宅销售价格环比上涨，同比涨幅也呈现下降趋势

行业动态

北京出台公积金贷款新政，提高贷款额度与缴存年限挂钩，首套房贷款额度上限为120万元，二套房为60万元。
全国40个典型城市土地成交均价同比下跌17.7%，溢价率同比下降20.9%。
北京市推进回龙观天通苑地区集体土地租赁房建设，预计年底前开工。
北京市规划国土委计划供应约481公顷住宅用地，其中热点区域占比32%，新城区域占比42%，生态涵养区占比26%。
2018年1-8月全国住宅地块流拍数量达693宗，三四线城市流拍占比最高。
农行数据显示，上半年三四线城市按揭贷款新增占比达56%，热点城市占比下降至9%。
北京海淀区永靓家园共有产权房项目开始申购，未将非京籍房源比例“一刀切”定为30%。
杭州楼市进入下半场，土地市场降温，购房者趋于观望。

公司动态

招商蛇口：2018年8月实现签约销售面积65.83万平方米，同比增长100.3%；签约销售金额132.66亿元，同比增长83.16%。1-8月累计签约销售面积483.99万平方米，同比增长37.26%；累计签约销售金额1033.63亿元，同比增长50.77%。
中南建设：8月合同销售金额约128.3亿元，同比增长111%；销售面积约82.8万平方米，同比增长51%。1-8月累计合同销售金额约921.6亿元，同比增长61%。
荣盛发展：8月签约面积68.03万平方米，同比增长87.67%；签约金额68.35亿元，同比增长68.77%。1-8月累计签约面积512.60万平方米，同比增长52.55%；累计签约金额534.46亿元，同比增长48.75%。
泰禾集团：拟与关联方共同设立产业并购基金，总规模不超过200.05亿元。
*ST金宇：成都金宇控股集团有限公司所持公司股份被司法冻结。

风险提示

经济数据不及预期可能导致房地产行业整体表现下滑。
房贷政策收紧可能抑制购房热情，影响房地产市场需求端。

投资评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。