2017-未上市公司的股权激励_7页_1mb

文档总结：未上市公司的股权激励

核心内容

股权激励是未上市公司为稳定管理层、核心技术人员及业务骨干而采取的一种激励机制。通过合理的股权激励安排，企业可以提升员工的归属感与积极性，同时促进公司长期发展。本文详细分析了股权激励的持股模式、工具、股份来源、激励对象及数量、限制条件以及需要注意的问题。

主要观点

1. 持股模式

• 自然人直接持股

  • 上市后抛售需纳税，包括个人所得税（20%）及企业所得税（25%）；
  • 上市后套现自由，但存在股权结构不稳定的问题，如股东离职或死亡需进行股权转让；
  • 上市前直接持股会导致股东人数多，管理不便；
  • 建议在上市前夕采用直接持股，以避免短期套现动机。

• 自然人通过有限公司间接持股

  • 上市后抛售需纳税，但未分配利润转增或现金分红可延迟纳税；
  • 股权稳定性较好，便于管理；
  • 套现需通过持股公司进行，操作复杂；
  • 可通过股权控制提升持股人忠诚度，使其利益与公司股东保持一致。

• 自然人通过有限合伙企业间接持股

  • 税负与自然人直接持股类似；
  • 股权稳定性与有限公司持股模式相似；
  • 合伙企业开设证券账户已被交易所及证监会认可；
  • 有限合伙成为外商投资企业股东需地方商务部门批准；
  • 合伙企业内部管理不如有限公司规范。

股权激励工具

1. 股票赠与

• 公司现有股东将部分股份赠与被激励对象；
• 可设置附加条件，如签订劳动合同或完成业绩指标；
• 激励成本高，约束效果差；
• 通常授予比例不高，且多为一次性授予。

2. 股票购买

• 被激励者需出资或以知识产权换取股份；
• 获得完整股权，包括所有权、表决权、收益权、转让权和继承权；
• 提升归属感和成就感，但存在财务损失风险；
• 股份转让受一定限制。

3. 股票期股（期权）

• 被激励者获得分红权和表决权，按约定价格分年购买股份；
• 上市前实施期权激励易导致股权结构不稳定，不利于上市审核；
• 实践中持审慎态度。

4. 虚拟股份

• 被激励者获得虚拟股份，不需出资；
• 仅享有分红权，无表决权、转让权和继承权；
• 激励效果有限，易导致行为短期化。

股份来源

1. 回购股份

• 公司需经股东大会决议回购股份，回购比例不得超过公司已发行股份总额的5%；
• 回购资金需从公司税后利润中支出；
• 回购股份应在一年内转让给员工，可无偿或低价转让。

2. 老股东出让股份

• 通常由大股东向激励对象出让股份；
• 可分为股份赠与和股份出让两种方式；
• 赠与为无偿转让，出让则按注册资本或净资产账面价值定价。

3. 增资方式

• 公司以优惠价格授予员工增资权利；
• 需注意老股东的优先认购权问题；
• 公司可在股东会表决时约定老股东放弃优先购买权。

激励对象、数量与限制性条件

1. 激励对象

• 通常包括企业高管、核心研发人员和销售骨干。

2. 激励数量

• 总额限制：

  • 公司回购股份奖励给员工，不得超过已发行股份的5%；
  • 上市公司股权激励计划涉及的股份总数不得超过股本总额的10%；
  • 单一激励对象持股不得超过股本总额的1%。

• 分配比例：

  • 高层、中层、一般骨干员工按4:2:1比例分配；
  • 高管平均认购37.4万股，中层平均18.7万股，一般骨干平均9.4万股；
  • 总经理和副总经理按2:1比例计算，总经理可认购72万股，副总36万股；
  • 中层按岗位评价分为五个等级，每个等级之间股权分配相差15%。

3. 限制性条件

• 股票期权行权限制不少于2年；
• 限制性股票需设定服务年限等限制条件，满足条件后可转让；
• 若服务年限未满，需约定退出价格。

注意事项

• 股权激励不能使公司实际自然人股东超过200人；
• 激励股权比例不宜过大，以免导致实际控制权转移；
• 尽量避免使用信托、代持等方式；
• 上市后继续实施的股权激励计划应符合上市公司相关规定；
• 注意期权公允价值的测算和会计处理。

关键信息

• 股权激励是未上市企业吸引和留住人才的重要手段；
• 持股模式选择需结合企业股权结构、管理需求和税务考量；
• 股权激励工具各有优劣，需根据企业实际情况选择；
• 股份来源包括回购、老股东出让和增资，需注意相关法律程序；
• 激励对象、数量和限制性条件需符合《公司法》及《上市公司股权激励管理办法》；
• 股权激励实施过程中需规避潜在风险，如股东人数限制、控制权转移、税务合规等问题。

文档来源：公众号“跟我律师谈”
作者：陈建荣，北京市炜衡律师事务所高级合伙人律师