2017-非上市公司股权激励策略_15页_1mb

非上市公司股权激励策略总结

核心内容

股权激励是一种通过让员工持有公司股权，使其与企业利益绑定的长期激励机制，旨在提升员工积极性、忠诚度及企业长期发展能力。对于非上市公司而言，其实施股权激励具有独特的挑战与机遇，需结合企业实际情况进行系统设计与实施。

主要观点

股权激励的定义与作用

• 股权激励使员工与企业形成利益共同体，共同承担风险、分享收益。
• 它改变了员工身份，从雇员变为合伙人，有助于提升员工归属感与责任感。
• 通过长期激励，可以弱化短期行为，促进企业长远发展。

股权激励的起源与发展

• 股权激励起源于美国，20世纪50年代由路易斯·凯尔索提出。
• 中国最早的股权激励实践可追溯至晋商时期，但现代制度化实施始于20世纪90年代。
• 2006年证监会与国资委分别出台相关管理办法，为非上市公司实施股权激励提供了制度支持。

非上市公司股权激励的特点

• 成本承担：非上市公司需自行承担股权激励成本，无法通过资本市场分摊。
• 价值评估：非上市公司股票价值难以通过市场确定，需建立综合指标体系。
• 灵活性高：受法律约束较少，公司与股东可自主监督，操作更灵活。
• 激励效果显著：有助于留住和吸引人才，提升企业竞争力。

关键信息

非上市公司实施股权激励的重要性

1. 提升员工工作积极性：通过分享企业成长收益，增强归属感。
2. 促进企业长期发展：激励经营者关注长期价值创造。
3. 降低即期成本：替代部分固定薪酬，减少现金支出。
4. 业绩激励：使管理者和员工的收益与公司业绩直接挂钩。

非上市公司实施股权激励的障碍

1. 股权定价问题：非上市公司缺乏明确的市场价格参考，通常以每股净资产定价。
2. 员工进退机制不完善：非上市公司难以建立有效的股权进退机制。
3. 购买资金问题：员工通常无力支付大额股权，需企业或银行提供支持。
4. 公司价值评价困难：缺乏统一的评估标准，影响激励效果。

股权激励方案设计与实施

基本类型

• 虚拟股票：模拟市场机制，无所有权与表决权，仅享有分红权与增值收益。
• 账面价值增值权：分为购买型与虚拟型，激励对象无需现金支付，但需企业财务状况良好。
• 绩效单位：设定业绩目标，根据实现情况发放激励基金，通常以风险抵押金形式体现。
• 股份期权：激励对象可按评估价格购买股份，未来根据股价变动获得收益或补偿。

“一四六”股权激励设计法

1. 选择工具组合：根据企业实际情况选择适合的激励工具，如股票赠与、期股、虚拟股份等。
2. 坚持四项原则：
   • 企业选择股东原则
   • 员工区别鉴定原则
   • 股权动态分配原则
   • 股权倾斜分配原则
3. 确定六个要素：
   • 定人：明确激励对象，区分历史贡献者与未来创造者。
   • 定量：控制授予股份总量，合理划分当期与预留股份。
   • 定价：确定行权与回购价格，考虑不同情形。
   • 定时：设定授予日、有效期、等待期、可行权日等。
   • 定股份来源：明确股份来源，如大股东转让、增资扩股等。
   • 定资金来源：员工自筹、工资抵扣、企业资助等方式。

实施建议与注意事项

非上市公司股权激励的优点

• 吸引并留住核心人才
• 激发员工积极性和创造力
• 降低经营成本，提升利润
• 稀释现有股东股权，有利于企业发展

非上市公司股权激励的缺点

• 员工身份转变可能引发法律与管理问题
• 激励数量不当可能造成分配不公
• 可能导致内部人控制，削弱股东控制权

建议

1. 权衡利弊，择善而行：根据企业实际情况选择是否实施，避免盲目跟风。
2. 未雨绸缪，准备在先：提前进行股份制改造与上市规划，增强股权激励的可操作性。
3. 具备实施条件：实现政企分离、规范公司治理、完善相关法律法规。

注意事项

• 注重激励对象与环境的匹配
• 与其他激励手段合理配合使用
• 与目标治理和绩效考核紧密结合
• 注重稳定性与灵活性结合
• 创新激励方式与方法
• 设计系统性与层次性的激励工具组合

结论

非上市公司实施股权激励是一项复杂而系统的工程，需结合企业战略、发展阶段、行业特征等综合考虑。通过科学设计与合理实施，股权激励能够有效提升企业竞争力与员工积极性，但必须注意其潜在风险与限制，确保激励机制的公平性与可持续性。