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华联期货铝周报下游需求转淡，有望维持低位震荡

周度观点及策略

宏观

美联储议息会议维持利率不变，同时中国人民银行宣布降准0.5个百分点，提供约1万亿元长期流动性，政策利率下调0.1个百分点。中美重新开启经贸高层会谈，表明双方试图缓和关系。

供应分析

随着氧化铝厂检修减产，铝土矿供应保持宽松，后续下行压力尚未减轻。上周氧化铝价格反弹，但高利润状态下产能持续小幅上升，难以改变市场供需格局。

需求动态

5月份新订单刺激企业节前储备原材料，但需警惕光伏装机活动接近尾声导致订单下滑。库存持续去化对价格形成支撑，但海外不确定性以及贸易战风险压制需求，季节性需求下降可能加剧市场波动。

库存情况

内外铝锭显性库存下降，显示出季节性需求的韧性。当前供需平衡下，预计短期内铝价将维持低位震荡，下跌空间有限。

主要交易策略

• 策略建议：短线参与沪铝2507合约。
• 关键支撑位：19000元/吨。

附注：本文由华联期货研究所黄桂仁审核，分析师黄忠夏（咨询号：Z0010771）撰写。本文含有投资风险提示，仅供专业人士参考。