20250511-华泰期货-周报_供需博弈_猪价维持震荡_10页_2mb

生猪市场：2025年5月9日生猪2509合约收盘价13925元/吨，较上周上涨15元。河南、江苏、四川地区外三元生猪价格分别为1507元/公斤、1525元/公斤、1461元/公斤，环比涨幅0.15%、0.05%、0.19%。现货基差分别为LH09+1145、LH09+1325、LH09+685，环比上涨135、35、175。4月能繁母猪存栏量50668万头，环比增加0.36%；淘汰量97718头，环比下降0.11%。商品猪存栏量354824万头，环比增0.1%；出栏量108565万头，环比增44.6%。本周外三元猪出栏均重124.12公斤，与上周持平。屠宰企业开工率28.54%，环比降0.41个百分点；冻品库容率17.27%，环比持平。供应端受二次育肥出栏影响，预计下周现货供应仍将增长。需求端五一后消费下滑，但供应增长未对价格形成压力，现货价格维持15元/公斤左右。期货盘面持续贴水，长期供应增长或加剧市场博弈，需关注供需变化。

鸡蛋市场：2506合约收盘价2895元/500千克，环比跌47元（1.6%）。辽宁、河北、山东地区现货价分别为3.05元/斤、2.74元/斤、2.9元/斤，环比跌0.14%、0.11%、0.20%。基差JD06+155、JD06-155、JD06+5，环比跌9.3%、6.3%、15.3%。4月在产蛋鸡存栏125.3亿只，环比增0.89%；当周出栏量4587万只，环比增36.4%。北京市场到货量90车，环比减8车（81.6%）；广东市场到货量760车，环比增24车（32.6%）。生产与流通环节库存可用天数分别增至134天和181天，环比增长185.8%、96.9%。供应端淘鸡价格回落，养殖企业加快淘汰，但终端走货乏力，预计淘鸡数量持续增加。需求端五一备货结束导致价格下行，端午备货预期存在但南方天气影响贸易商拿货节奏，短期供大于求格局未改变。养殖利润持续亏损，需关注备货进展与市场库存变化。策略均为中性，风险提示无。