20230203-山西证券-有色金属行业周报_锂价持续下探_国内需求尚未明显恢复_20页_4mb

有色金属行业周报总结（20230130-20230203）

核心内容

本周有色金属行业整体表现优于上证综指，板块周涨幅为3.85%，排名第2。各子板块表现不一，其中稀土、钨、钴涨幅居前，而磁性材料、铜、锂涨幅较小。从金属价格来看，基本金属铜和铝价格小幅波动，贵金属黄金震荡，白银下跌；能源金属锂价持续下探，钴价缓慢下行，镍价小幅上涨；小金属中稀土表现突出。

主要观点

• 宏观面偏强，基本面偏弱：美联储如期加息25个基点，美元指数走弱，但利好已基本被消化，需关注国内需求恢复情况。
• 供应端扰动明显：秘鲁铜矿受干扰较多，Las Bambas铜矿暂停生产，Antapaccay铜矿受袭击影响。云南电解铝产能仍受限电影响。
• 需求端恢复缓慢：新能源汽车市场需求减弱，锂价持续下探，下游需求尚未明显恢复。
• 投资建议：关注布局一体化产业链的公司，如天齐锂业、华友钴业等；同时关注博威合金、紫金矿业、云铝股份、天山铝业、金力永磁、正海磁材等具备潜在增长的公司。

关键信息

1. 板块市场表现

• 板块涨幅：有色金属板块周涨幅3.85%，跑赢上证综指3.21个百分点。
• 子板块涨幅：
  • 稀土：8.03%
  • 钨：8.02%
  • 钴：6.36%
• 子板块跌幅：
  • 磁性材料：4.18%
  • 铜：1.19%
  • 锂：1.18%

2. 金属价格表现

基本金属

• 铜：
  • LME铜：9054美元/吨，周跌幅3.01%
  • 上期所阴极铜：69060元/吨，周跌幅0.89%
• 铝：
  • LME铝：2597美元/吨，周涨幅0.22%
  • 上期所铝：19095元/吨，周涨幅0.13%

贵金属

• 黄金：
  • COMEX黄金：1950.70美元/盎司，周涨幅0.56%
  • 国内黄金期货：421.58元/克，周跌幅0.36%
• 白银：
  • COMEX白银：23.84美元/盎司，周跌幅0.44%
  • 国内白银期货：5222.00元/千克，周跌幅1.04%

能源金属

• 锂：
  • 氢氧化锂：48.00万元/吨，周跌幅1.84%
  • 工业级碳酸锂：43.00万元/吨，周跌幅7.03%
  • 电池级碳酸锂：46.25万元/吨，周跌幅7.68%
• 钴：
  • 钴酸锂：38.25万元/吨，周跌幅7.61%
  • 电解钴：29.60万元/吨，周跌幅2.15%
  • 硫酸钴：40.50元/千克，周跌幅3.57%
  • 四氧化三钴：175.00元/千克，周跌幅5.41%
• 镍：
  • LME镍：30000美元/吨，周涨幅1.73%
  • SHFE镍：222690元/吨，周涨幅3.86%
  • 电池级硫酸镍：37500元/吨，周涨幅1.49%

小金属

• 镁锭：23350元/吨，周涨幅1.08%
• 钯：416元/克，周跌幅2.80%
• 钛铁：36400元/吨，周持平
• 金属硅：24850元/吨，周持平
• 镨钕氧化物：747500元/吨，周涨幅3.46%

3. 行业动态

• 中国：
  • 2022年1-12月十种有色金属产量同比增长4.3%
  • 电解铝和氧化铝单位产品能源消耗限额国家标准将于2024年1月1日实施
  • 重庆市发布工业领域碳达峰实施方案，支持再生铝和镁综合利用项目
  • 海南省提出到2025年新能源汽车保有量达50万辆
  • 浙江省发布新能源汽车产业发展行动方案
• 巴西：
  • 淡水河谷报告称铜产量同比下降15%，主要因维修影响
• 俄罗斯：
  • 诺尔斯克镍业部分项目可能因西方设备供应问题推迟
• 智利：
  • 12月铜产量同比增长8.44%，但全年产量同比下降17.2万吨
• 挪威：
  • 发现大量镁、铌、钴和稀土资源，考虑海上采矿

4. 上市公司动态

• 宝明科技：与马鞍山市宁马新型功能区管委会签订复合铜箔生产基地项目投资建设合同
• 江特电机：拟投资新建年产3万吨碳酸锂项目
• 鼎盛新材：与LG新能源签订铝箔供应协议
• 紫金矿业：完成苏里南Rosebel金矿项目收购
• 众源新材：为子公司提供担保，对外担保总额达11.03亿元
• 国轩高科：2023年度预计归母净利润2.2-3.2亿元，同比增长115.92%-214.06%

5. 风险提示

• 美联储加息影响持续
• 国内疫情反复，经济下行风险
• 下游需求增速不及预期
• 供给超预期释放
• 海外地缘政治风险