20230926-大越期货-螺卷早报_41页_1mb

螺纹钢市场分析总结

• 基本面：上周产量反弹供应低，但需求回暖不及预期，消费低于同期，地产数据同比下跌，整体偏空。
• 基差：现货价3800，基差84，现货升水期货，偏多。
• 库存：全国35个主要城市库存5121万吨，环比减462%，同比增319%，中性。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
• 主力持仓：空头增加，偏空。
• 预期：需求恢复缓慢，原料价格高位回调，价格预计回调后区间震荡，操作建议逢高偏空，区间3650-3750。
• 利多因素：产量低于同期且四季度平控预期在；宏观及房地产政策利好。
• 利空因素：当前需求仍处低位，地产数据走弱。
• 交易逻辑：原料价格转弱，成本支撑下移，需求恢复不及，预计偏弱震荡。
• 风险点：地产政策效果不佳或需求超预期好转。

热卷市场分析总结

• 基本面：供应增加需求减少，基本面走弱，库存压力显现，出口高位但制造业收缩，偏空。
• 基差：现货价3830，基差18，略升水期货，中性。
• 库存：全国33个主要城市库存29677万吨，环比增152%，同比增2282%，偏空。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
• 主力持仓：空头减少，偏空。
• 预期：供需未改善，成本支撑下移，预计震荡偏弱，操作建议减仓，区间3750-3850逢高偏空。
• 利多因素：钢材出口高位，上游原料价格高。
• 利空因素：下游制造业收缩，基建增速放缓，库存累积。
• 交易逻辑：需求弱势，库存压力和原料回落，短期震荡偏弱。
• 风险点：需求连续回落或平控政策不及预期；原料上涨或需求好转。