20250205-大越期货-螺卷早报_39页_2mb

大越期货螺纹热卷早报总结

一、重要提示

1. 报告非投资建议
2. 仅作为参考，不构成投资建议
3. 市场有风险，投资需谨慎
4. 微观政策释放利好提振宏观预期
5. 下游地产行业持续下行周期
6. 供需双弱局面持续

二、螺纹钢分析

1. 基本面：供需双弱持续，需求季节性回落放缓，库存低位小幅增加，贸易商采购意愿弱，地产下行压力大
2. 基差：现货价3380，基差-2（中性）
3. 库存：全国35城总库存34649万吨，环比+15.26%
4. 盘面：价格运行于20日均线上方（偏多）
5. 持仓：主力持仓多减（偏多）
6. 预期：震荡区间运行，区间3300-3400，短期缺乏上行驱动

三、热卷分析

1. 基本面：供需维持中性，产量微增但需求回暖
2. 基差：现货价3440，基差-45（偏空）
3. 库存：全国33城总库存25696万吨，环比+81.5%
4. 盘面：突破区间运行（偏多）
5. 持仓：主力持仓空增（偏空）
6. 预期：箱体震荡，区间3400-3500，无突破可能

四、关注指标

1. 废钢价格、高炉开工率、建材成交量
2. 房地产投资销售数据（1-12月累计同比）
3. 制造业PMI指数
4. 钢材出口数据
5. 水泥价格
6. 螺纹热卷区域价差

五、风险提示

上行风险：宏观政策超预期；下行风险：需求端大幅走弱

六、联系方式

1. 胡毓秀
2. 从业资格：F03105325
3. 投顾资格：Z0021337
4. 电话：0575-85226759
5. 地址：绍兴市解放北路186号
6. 投顾证号：证监许可【2012】1091号
7. 投资咨询证号：证监许可【2012】1091号
8. 交易范围：不包含期货交易咨询业务