20260305-建信期货-锌期货日报_4页_759kb

有色金属市场分析总结

一、核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了近期有色金属市场的行情走势、行业动态及关键数据，涉及的主要品种包括沪锌、沪铝、沪镍、沪锡等。

二、主要观点

1. 市场整体表现

• 有色金属市场涨跌互现，受多重因素影响，走势分化。
• 美伊冲突对中东铝供应链造成影响，推动铝价上涨。
• 霍尔木兹海峡封锁导致油价飙升，加剧市场高通胀预期。
• 美元强势反弹对有色金属形成压力，板块情绪波动。

2. 沪锌表现

• 沪锌主力合约（2604）收盘价为24480元/吨，下跌145元，跌幅0.59%。
• 沪锌主力合约缩量减仓，市场交投意愿减弱。
• 锌价受美伊局势及伊朗锌矿供应扰动预期支撑，但受高库存与弱需求压制。

3. 品种间走势分化

• 沪铝、沪镍受资金推动上涨。
• 沪锡表现较弱，领跌市场。
• 锌价受直接影响有限，但市场对供应的担忧仍对其形成支撑。

4. 库存与贴水情况

• 国内现货市场贴水低位运行，沪市对04合约贴水70元/吨，津市较沪市贴水10元/吨，广东对04合约贴水105元/吨。
• 社会库存预计持续增加，高库存与弱需求对锌价形成压制。

5. 后市关注重点

• 美伊局势的演变路径，若冲突持续，将对市场情绪和锌价产生较大影响。
• 国内下游复工进度及库存去化节奏，若3月中旬后去库不及预期，将面临基本面压力。

三、关键数据与图表

1. 期货市场行情（表1）

2. 行业要闻

• 2026年3月4日锌价主流成交集中在24365~24620元/吨，不同品牌报价差异较大。
• 宁波、天津、广东市场锌锭报价存在明显区域差异，对2604合约报价贴水或升水。
• 沪粤价差缩小，显示市场对广东地区锌价的预期有所调整。

3. 数据图表

• 图1：两市锌价走势：显示近期锌价波动情况。
• 图2：SHFE月间差：反映不同合约之间的价差变化。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存：库存持续增加，显示市场供需偏弱。
• 图4：LME锌库存：伦敦市场锌库存变化趋势。

四、研究团队信息

• 彭婧霖：研究员，联系方式：021-60635740，邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 张平：研究员，联系方式：021-60635734，邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713
• 余菲菲：研究员，联系方式：021-60635729，邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。
• 使用本报告内容需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。
• 未经许可，不得擅自使用、复制或分发本报告内容。

六、建信期货业务机构与联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

以上为建信期货有色金属研究团队发布的市场分析报告核心内容总结。