20210823-金源期货-钢矿周报_宏观数据低于预期_终端需求预期下降_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年8月23日前一周黑色系大宗商品（螺纹钢、铁矿石等）的市场走势，重点围绕宏观数据低于预期、终端需求下降、库存变化以及政策与消息面等多方面展开，提供了详细的市场分析与操作建议。

主要观点与关键信息

1. 螺纹钢市场分析

• 价格表现：螺纹钢2201合约上周总体下跌，收盘价为5100元/吨，跌幅达6.97%。
• 数据影响：
  • 7月房地产和基建投资数据弱于预期，其中地产新开工面积当月同比下降21.5%，施工面积当月同比下降27.11%，累计同比转负。
  • 基建投资中，水利管理业增长6.9%，公共设施管理业增长2.8%，道路运输业增长4.4%，铁路运输业下降4.4%。
  • 财政支出偏慢，若房产投资持续下降，基建仍有较强的托底能力。
• 现货市场：唐山钢坯报价4880元/吨，周度环比下跌230元；全国螺纹报价5238元/吨，周环比下跌123元。
• 需求与供给：
  • 需求端预期下降，终端表现一般，表观消费小幅反弹但仍偏低。
  • 供给端限产严格，随着期价下行，支撑力度会增强。
• 操作建议：逢低做多。
• 风险因素：环保限产、需求不及预期。

2. 铁矿石市场分析

• 价格表现：铁矿石2201合约震荡偏弱，收盘价为777.5元/吨，跌幅达7.61%。
• 现货市场：
  • 日照港PB粉报价1011元/吨，周度下跌123元；杨迪粉报价905元/吨，周度下跌78元。
  • PB粉与杨迪粉价差106元，周度下跌45元。
• 供应与需求：
  • 海外发运回升，周度日均530万吨，预计本周到港量先增后减。
  • 港口库存总体增加，MNPJ库存回落，块矿增库。
  • 高低品价差走弱，钢厂采购转向性价比更高的PB粉和纽曼粉。
  • 钢厂高炉开工率下降，铁矿石需求走弱。
• 操作建议：逢高做空。
• 风险因素：钢厂限产、海外发运不及预期。

3. 交易数据

• 螺纹钢：
  • 收盘价：5100元/吨
  • 涨跌：-382元
  • 涨跌幅：-6.97%
  • 成交量：15,202,888手
  • 持仓量：1,844,079手
• 热卷：
  • 收盘价：5458元/吨
  • 涨跌：-307元
  • 涨跌幅：-5.33%
  • 成交量：4,284,241手
  • 持仓量：721,839手
• 铁矿石：
  • 收盘价：777.5元/吨
  • 涨跌：-64元
  • 涨跌幅：-7.61%
  • 成交量：4,186,541手
  • 持仓量：1,192,202手
• 焦煤：
  • 收盘价：2238元/吨
  • 涨跌：+53.5元
  • 涨跌幅：+2.45%
• 焦炭：
  • 收盘价：2830.5元/吨
  • 涨跌：-54.5元
  • 涨跌幅：-1.89%

4. 行情展望

• 螺纹钢：
  • 中期展望：房地产和基建投资下滑，将拖累下游消费，新开工和施工面积增速降幅扩大，建材消费承压。
  • 短期展望：螺纹钢基本面需求预期支撑减弱，但供给端限产严格支撑较强，随着期价下行，支撑力度会增强。
• 铁矿石：
  • 基本面偏弱格局已形成，供给端有继续增加预期，需求端将走弱，铁矿石价格仍然承压。
  • 节奏上，铁矿石可能随着黑色系整体反弹而反弹。

5. 消息面分析

• 房地产与基建投资：1-7月房地产开发企业房屋施工面积增长9.0%，新开工面积下降0.9%，施工面积下降27.11%。
• 固定资产投资：1-7月全国固定资产投资（不含农户）增长10.3%，其中民间投资增长13.4%。
• 钢铁出口：7月出口钢铁板材409万吨，同比增60.3%；出口焦炭及半焦炭69万吨，同比增75.6%。
• 能耗强度：发改委指出，9个省（区）能耗强度同比不降反升，对“两高”项目节能审查实施限制。
• 政策支持：国务院强调保供稳价，增加国内生产，科学组织储备投放，强化重点商品市场联动监管。

结论与操作建议

• 螺纹钢：基本面需求预期支撑减弱，但供给端限产严格，操作建议为逢低做多。
• 铁矿石：基本面偏弱，操作建议为逢高做空。
• 整体走势：螺纹钢呈现震荡走势，铁矿石延续偏弱走势。

风险提示

• 环保限产：对螺纹钢和铁矿石的供给端造成影响。
• 需求不及预期：房地产和基建投资数据弱于预期，对下游消费形成压制。
• 海外发运：若发运不及预期，可能对铁矿石价格形成支撑。

公司信息

• 联系人：王工建
• 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105
• 总部：上海市浦东新区源深路273号
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 分支机构：
  • 上海期货大厦营业部：上海市浦东新区松林路300号
  • 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场
  • 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号
  • 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号
  • 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓
  • 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场

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