20170507-东兴证券-建材建筑行业周报_需求处峰值区域_防风险仍不能丢_22页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2017年5月7日发布的建材建筑行业周报指出，当前行业处于需求峰值区域，但需警惕需求回落风险。整体来看，水泥市场震荡上行，浮法玻璃市场稳中有升，玻纤市场维持稳定。尽管部分区域出现价格下调，但整体价格仍处于高位，企业采取停产减量等措施以稳定市场。同时，行业面临环保政策、季节性因素及国外政策的多重影响，防风险仍是关键。

主要观点

• 水泥市场：全国水泥价格环比上涨1.2%，部分地区如黑龙江、吉林、江西、安徽北部和甘肃平凉涨幅较大，而湖北、广西、贵州和广东阳江个别地区出现价格回落。企业为维持价格稳定，提前采取减产措施。
• 库容比：上周全国水泥库容比为60.19%，环比上涨1.80%，显示供应偏紧，需求仍处于高位。
• 玻璃市场：光伏玻璃订单充足，浮法玻璃价格稳中小幅上行，市场成交良好。库存增加，开工率维持在65.64%，整体市场保持平稳。
• 玻纤市场：池窑纱价格稳定，无碱粗纱出货良好，库存正常。坩埚纱多数品种价格上涨，市场需求向好。
• 投资策略：本周继续推荐葛洲坝（40%）、北新建材（30%）和铁汉生态（30%），认为需求高位回落是大概率事件，但受十九大政策推动，需求回落速度可能延缓。
• 风险提示：需关注需求回落速度是否超预期，尤其是国内外政策变化对市场的影响。

关键信息

水泥行业动态

• 价格走势：全国水泥市场价格震荡上行，涨幅1.2%；部分区域如黑龙江、吉林、江西、安徽北部和甘肃平凉上涨20-50元/吨，而湖北、广西、贵州和广东阳江个别地区下调10-20元/吨。
• 区域情况：
  • 华北：库存58.50%，环比上升0.86%。
  • 东北：库存67.08%，环比上涨3.21%。
  • 华东：库存58.54%，环比上涨0.92%。
  • 中南：库存62.19%，环比上涨1.63%。
  • 西南：库存64.38%，环比上升4.57%。
  • 西北：库存55.33%，环比持平。

玻璃行业动态

• 价格指数：中国玻璃综合指数环比上涨1.09%，价格指数上涨1.53%，市场信心指数下跌0.64%。
• 库存与产能：浮法玻璃库存3387.00万重量箱，开工率65.64%，在产产能9.17亿重量箱。
• 市场表现：
  • 光伏玻璃：订单充足，部分厂家排产紧张，市场交投向好。
  • 原片玻璃：均价1532.99元/吨，环比上涨0.47%。
  • 钢片玻璃：市场需求有所增加，价格维持稳定。
  • 镀膜玻璃：成交量尚可，价格维持区间调整。

玻纤市场动态

• 池窑纱：价格稳定，无碱粗纱出货尚可，库存正常。
• 坩埚纱：多数品种价格上涨，市场需求向好。
• 中碱玻璃球：价格高位稳定，库存低位，调整动力不足。
• 电子纱：价格无变动，市场需求尚可。

行业走势

• 申万建筑材料指数：上周跌幅0.07%，较沪深300指数涨幅1.59个百分点。
• 行业组合：跌幅2.37%，低于行业基准指数2.30个百分点。
• 重点公司表现：葛洲坝、北新建材、铁汉生态均出现绝对和相对负收益。

投资建议

• 重点推荐：葛洲坝（40%）、北新建材（30%）、铁汉生态（30%）。
• 风险提示：需关注需求回落速度是否超预期，尤其是受环保政策和国外政策影响，需求可能快速回落。

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分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，多年行业研究经验，2011年加盟东兴证券，专注于建材、建筑行业研究。曾获多项分析师奖项，包括“天眼”中国最佳证券分析师评选最佳选股分析师行业第3名等。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

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