20160522-兴业证券-房地产行业周报_成交高位震荡_一线地王频出__20页_694kb

房地产行业周报总结（2016.5.14—2016.5.20）

核心内容

本周房地产行业整体呈现成交高位震荡态势，一线地王频出，市场基本面持续向好。尽管新房成交面积环比微降，但同比数据仍保持上升趋势，表明房地产行业长期向上的逻辑未改变。此外，二手房市场表现相对稳定，成交量同比上升。整体来看，房地产大周期未见顶，小周期在货币政策宽松阶段仍将持续上行。

主要观点

• 成交趋势：全国新房成交面积环比下降5%，但同比上升15%。一线城市成交面积环比下降4%，但同比上升-12%至+9%不等，其中北京同比上升2%，上海同比下降17%。二线城市新房成交面积环比下降1%，但同比上升32%。三线城市新房成交面积环比下降12%，但同比上升3%。
• 地王现象：近期多地出现“面粉贵过面包”现象，如上海周浦地块溢价率高达400%，楼板价近4.4万元/平米，高于周边精装修新房单价。南宁也出现单价地王，楼面地价7157元/平米，显示核心一二线城市地产基本面仍有向上空间。
• 政策利好：行业政策持续向好，国务院推出支持住房租赁市场的四项举措，包括房源、公租房货币化补贴、税收优惠和市场规范。地方层面，如深圳、苏州、成都等地也出台了相关政策，推动市场健康发展。
• 投资建议：持续推荐布局核心城市地产股，主要推荐华联控股、华夏幸福、世联行、香江控股、保利地产、万科A等公司。认为货币政策宽松背景下，房地产占居民大类资产比重将持续上升，基本面持续上行。
• 风险提示：销售回升幅度不及预期可能对行业造成影响。

关键信息

行业数据概览

• 全国新房成交面积：743万平米，环比-5%，同比+15%。
• 全国二手房成交面积：246万平米，环比0%，同比+19%。
• 库存去化周期：22城市库存去化周期为7.3个月，环比下降0.2个月。

地产板块表现

• 涨幅前十：万泽股份、浦东金桥、陆家嘴、外高桥、中茵股份、城投控股、中体产业、金融街等。
• 跌幅前十：合肥城建、道博股份、世荣兆业、荣丰控股、云南旅游、迪马股份等。
• 成交额前十：浦东金桥、合肥城建、西藏城投、中国宝安、嘉凯城、中茵股份等。
• 换手率前十：合肥城建、数源科技、创兴资源、西藏城投、天业股份、园城黄金、财信发展等。

地产政策动态

• 中央政策：发布《土地利用年度计划管理办法》，规范土地利用。
• 地方政策：
  • 广州市：推出人才绿卡制度，允许非户籍人才享受购房优惠。
  • 苏州市：设定地块最高报价，防止地价过高。
  • 成都市：调整公积金贷款政策，延长贷款期限，提高额度。
  • 温州市：公开征求意见闲置土地处置办法，加强土地监管。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

重点城市成交情况

长三角地区

• 上海：新房环比上升10%，同比降低17%；二手房环比上升0%，同比上升19%。
• 杭州：新房环比上升12%，同比上升17%；二手房环比下降3%，同比上升61%。
• 苏州：新房环比上升94%，同比上升16%。
• 南京：新房环比上升6%，同比上升142%。
• 无锡：新房环比上升12%，同比上升67%。

珠三角地区

• 深圳：新房环比上升14%，同比下降52%；二手房环比下降51%，同比下降85%。
• 广州：新房环比下降17%，同比上升9%。
• 东莞：新房环比上升19%，同比下降22%。

环渤海地区

• 北京：新房环比下降12%，同比上升2%；二手房环比下降1%，同比上升29%。
• 天津：新房环比上升8%，同比上升38%；二手房环比上升2%，同比上升23%。
• 青岛：新房环比下降13%，同比上升37%。

中西部城市

• 武汉：新房环比下降16%，同比上升39%。
• 合肥：新房环比上升36%，同比上升3%。
• 长沙：新房环比下降100%，同比下降100%。
• 成都：新房环比上升26%，同比上升38%。

其他城市

• 福州：新房环比下降15%，同比上升23%。
• 厦门：新房环比上升42%，同比上升15%。
• 昆明：新房环比上升15%，同比上升1%。

风险提示

销售回升幅度不及预期可能对行业造成不利影响。

附录：机构销售经理联系方式

上海地区

• 机构销售负责人：邓亚萍，电话：021-38565916，邮箱：dengyp@xyzq.com.cn
• 销售经理：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩
• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）

北京地区

• 销售经理：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉、郑小平、陈杨、吴磊
• 地址：北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层609（100033）

深圳地区

• 销售经理：朱元彧、杨剑、王维宇、李昇、邵景丽
• 地址：深圳市福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701（518035）

海外地区

• 机构销售负责人：丁先树，电话：18688759155，邮箱：dingxs@xyzq.com.hk
• 销售经理：郑梁燕、阳焓、王子良、周围、孙博轶
• 地址：香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室 传真：(852)3509-5900

私募及企业客户负责人

• 刘俊文，电话：021-38565559，邮箱：liujw@xyzq.com.cn

私募销售经理

• 徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰等

信息披露

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分析师声明

分析师阎常铭，S0190514110001，邮箱：yanchangming@xyzq.com.cn