20200913-浙商证券-机械军工行业周报_关注光伏等新能源_十四五_规划；持续看好军工_工程机械等_19页_2mb

报告摘要

机械军工行业周报（2020年9月第2周）总结

核心内容

本报告聚焦于机械军工行业的投资机会，分析了多个细分领域的发展趋势与市场表现，并推荐了重点公司及投资组合。报告指出，国防军工、工程机械、光伏设备、锂电设备、半导体设备等行业均处于增长阶段，且“十四五”规划对这些行业带来重要发展机遇。

主要观点

工程机械：受基建需求拉动，2020年8月挖掘机销量达2.1万台，同比增长51%。预计全年销量增速将超过25%，混凝土机械增速超20%，汽车起重机增速15%以上。龙头企业市占率持续提升，估值有望进一步上升。
光伏设备：可再生能源发展“十四五”规划进入关键时刻，光伏需求有望超预期。上机数控签订重大采购合同，金额近40亿元，光伏行业盈利状况良好，48家公司盈利，37家净利润同比增长。推荐上机数控、晶盛机电，看好金辰股份、迈为股份、捷佳伟创等。
锂电设备：新能源汽车销量持续增长，8月同比增长28%，下半年对电动车产业链较为乐观。欧洲动力电池新势力崛起，新技术推动设备升级。推荐先导智能、杭可科技，看好赢合科技等。
半导体设备：第三代半导体产业写入“十四五”规划，国产化趋势明显。推荐北方华创、中微公司、晶盛机电、精测电子等。
国防军工：外部环境压力增大，美国重返大国博弈，全球军备竞赛加剧。国内进入先进装备列装期，预计部分细分市场未来几年复合增速将超过15%。推荐航发动力、红相股份、内蒙一机、中航沈飞等，关注中国海防、洪都航空、湘电股份等。
检测检验：华测检测、广电计量等公司业绩持续改善，预计下半年疫情控制后行业将全面复苏，推荐华测检测，看好广电计量、安车检测等。
欧美消费升级：线性驱动行业下游出现分化，智能升降桌和医疗护理床仍保持较高景气度，推荐捷昌驱动，关注八方股份、春风动力等。
工业气体：杭氧股份、华特气体等公司表现良好，推荐杭氧股份，看好华特气体。
油服行业：行业最悲观预期已过去，杰瑞股份上半年扣非净利润增长51%，推荐杰瑞股份，看好中海油服等。

关键信息

行业评级：工程机械、光伏设备、锂电设备、半导体设备、国防军工等均被列为“看好”。
公司推荐：包括三一重工、建设机械、浙江鼎力、中联重科、上机数控、晶盛机电、杭可科技、先导智能、华测检测、杰瑞股份等，均为“买入”推荐。
重点数据：
- 挖掘机：8月销量2.1万台，同比增长51%。
- 新能源汽车：8月销量10.9万台，同比增长28%。
- 光伏：8月可再生能源补贴项目达4.6GW，行业需求有望超预期。
- 半导体设备：全球晶圆厂设备支出预计2020年增长8%，2021年将达13%。
- 工业机器人：7月产量同比增长37%，1-7月累计增长39%。
风险提示：
- 基建及地产投资低于预期；
- 中美贸易摩擦加剧；
- 新冠疫情扩散超预期影响制造业资本开支；
- 原材料价格大幅波动。

公司推荐表（部分）

公司名称	评级
三一重工	买入
建设机械	买入
浙江鼎力	买入
上机数控	买入
国茂股份	买入
红相股份	买入
捷昌驱动	买入
华测检测	买入
美亚光电	买入
杰瑞股份	买入
杰克股份	买入
弘亚数控	买入
日月股份	买入

行业动态

工程机械：8月挖掘机销量20939台，同比增长51%；湖南多条高速公路获批，总投资346亿元。
光伏设备：国家电网公示4.6GW光伏补贴项目；云南计划建设3GW光伏项目+8GW风电项目。
半导体设备：SEMI预测2020年全球晶圆厂设备支出增长8%，大基金退出中兴微电子股权。
锂电设备：8月新能源汽车销量10.9万辆，同比增长28%；统计局数据显示石油相关行业价格涨势趋缓。
轨交设备：2020年底预计开通48条地铁线路，超1000公里；8月城市轨道交通机电设备中标超52亿元。
油气装备：国家油气管网资产交割在即，广东扩大天然气直供范围；中国石化设立首支基金，规模50亿元。
国防军工：中国可重复使用航天器成功着陆；中船集团七一三所高铁智能装备达到国际先进水平。

投资建议

重点推荐：三一重工、建设机械、浙江鼎力、中联重科、上机数控、晶盛机电、杭可科技、先导智能、华测检测、杰瑞股份等。
持续看好：恒立液压、徐工机械、红相股份、内蒙一机、中航沈飞、中国海防、洪都航空、湘电股份、中航科工等。
关注：安徽合力、杭叉集团、金辰股份、迈为股份、捷佳伟创、北方华创、中微公司、精测电子、海特高新、杰克股份、弘亚数控、日月股份、光威复材、应流股份、东睦股份、中直股份、中国重工、中国船舶、中航飞机、中航光电、中航机电、航天发展等。