20240623-华泰期货-工业硅周报_多晶硅产量下滑_工业硅期货低位震荡_8页_546kb

工业硅周报2024年6月23日分析总结

期货市场行情
本周工业硅期货盘面价格低位震荡，主力合约2409收盘价11965元/吨，较上周下跌210元/吨，总持仓量达3621万手。西南生产企业复产如期推进，但下游多晶硅产量较上月降低，导致仓单持续增加，市场供需压力加重。现货价格方面，华东通氧553升水报1085元/吨，市场需求偏谨慎，成交较少。出口数据显著增长，2024年5月中国工业硅出口环比增773%，同比增4685%，显示短期供应端压力。

现货市场行情
需求端整体疲软，多晶硅价格维持低位，因下游硅片企业开工率低，采购保守。有机硅价格持平，产销稳定。铝棒产量减少，拉闸限电政策影响可降解成本。西南地区丰水期电价下调，工业硅生产成本小幅下降，但库存高位（截至6月21日，行业库存约5035万吨），仓单累至61013张，实物量超30万吨，短期库存压力大。

供应与生产情况
供应方面，西南复产稳定，周度产量上升；西北产量持平。生产成本因电价下调而下移，但需求不足限制价格反弹。图表显示库存持续高位，特别是交割库和港口库存未见缓解。

策略与风险
从短期看，基本面偏弱，建议生产企业和持货商逢高做空套保。需关注仓单变化、成本支撑及资金情绪。中长期供大于求未改，但风险包括下游采购动向、硅料企业开工率、宏观因素及能耗政策对成本的影响。若需求未改善，价格或进一步承压。

总体观察
当前工业硅市场供需矛盾突出，产量升而需求稳，库存累积增加不确定性。建议关注政策变动和外部需求动态，以规避潜在风险。

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