20260116-广发期货-工业硅周报_低位震荡_关注多晶硅产量变动_30页_5mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月16日工业硅市场的供需、价格走势、库存变化及成本利润情况。整体来看，工业硅市场呈现供需双弱态势，价格处于低位震荡区间，主要关注多晶硅产量变动及下方成本支撑。

主要观点

• 供需状况：工业硅供应端1月产量可能下降1-2万吨至38-39万吨，需求端小幅下滑确定性较高，预计在1万吨左右。
• 价格走势：工业硅价格维持低位震荡，主要波动区间预计在8000-9000元/吨。
• 库存情况：工业硅期货仓单增加395手至11283手，折5.64万吨；社会库存共计55.5万吨，涨0.3万吨；厂库库存上涨0.42万吨至20.75万吨，总库存约82万吨。
• 基差与月差：基差维持震荡，月差整体呈负向趋势，显示期货价格低于现货价格。
• 成本利润：工业硅平均利润维持在较低水平，成本支撑较弱，但存在一定的成本支撑。

关键信息

一、供应情况

• 1月产量预期：预计1月工业硅产量将进一步下降至38-39万吨，环比下降约5%。
• 地区产量：
  • 新疆：样本硅企周度产量回落至41680吨，开工率86.01%。
  • 四川：周度产量为0吨，开工率降至0%。
  • 云南：周度产量为2560吨，开工率持平在22.09%。
  • 西北：周度产量为11875吨，开工率83%。
• 整体趋势：12月产量小幅回落至39.71万吨，2025年全年产量同比减少13%。

二、需求情况

• 多晶硅产量：1月预计产量下降至10.5万吨左右，环比下降约5%。
• 有机硅：有机硅需求端整体不乐观，出口量及产量均呈现季节性波动。
• 铝合金：铝合金需求与汽车产量密切相关，新能源汽车产量增长对需求有支撑作用。
• 出口情况：工业硅出口量维持稳定，有机硅出口量受季节性影响。

三、价格与基差

• 现货价格：截至1月16日，SMM华东通氧Si5530价格为9250元/吨，Si4210价格为9650元/吨，周环比持平。
• 基差数据：
  • 华东通氧Si5530基差为645元/吨。
  • 华东Si4210基差为245元/吨。
  • 新疆99硅基差为895元/吨。
• 价差情况：华东Si5530与新疆99硅价差稳定，Si4210与Si5530价差维持不变。

四、库存及仓单变化

• 期货仓单：本周增加395手至11283手，折5.64万吨。
• 社会库存：共计55.5万吨，周环比增加0.3万吨。
• 厂库库存：上涨0.42万吨至20.75万吨。
• 交割库库存：约82万吨，显示市场库存偏高。

五、策略建议

1. 单边策略：工业硅价格低位震荡，建议在区间下沿逢低做多，区间上延可试空。
2. 套利策略：当前套利窗口关闭，若期价上涨，套利窗口打开则可考虑做正套。
3. 期权策略：逢低买入虚值看涨期权，以捕捉潜在上涨机会。

数据来源

报告数据主要来源于以下机构及平台：

• Wind
• CCF
• iFinD
• Mysteel
• SMM
• Bloomberg
• 隆众资讯
• 卓创资讯
• 广发期货研究所

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需注意期市风险，入市需谨慎。
• 市场基本面及预期可能发生变化，策略需灵活调整。

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