20260621-国金证券-互联网行业研究_智谱GLM-5.2跻身全球大模型第一梯队_8页_1mb

报告摘要

本周传媒与互联网行业整体表现分化，主要受到电商、流媒体、虚拟资产及AI&云四大板块的动态影响。行业整体呈现波动趋势，部分公司因AI技术应用及市场策略调整而表现亮眼，但也面临政策、经济及技术迭代等多重风险。

行业表现：恒生互联网科技业指数本周累计下跌4.57%，跑输恒生指数和恒生科技指数。
个股表现：
- 拼多多：-2.45%
- 京东集团-SW：-3.29%
- 京东：-3.47%
- 唯品会：-4.24%
- 阿里巴巴-W：-4.81%
- 腾讯控股：-5.05%
- 阿里巴巴：-5.07%
- 美团-W：-7.83%
- 贝壳-W：-9.52%
- 贝壳：-11.72%
- 叮咚买菜：-14.94%
行业动态：
- 2026年“618”电商大促回归理性增长，平台减少低价内卷，强调经营效益与品牌价值。
- AI技术全面渗透电商运营，成为核心决策工具，推动流量分发、交易链路、优惠核算等环节智能化。

行业表现：恒生传媒指数本周下跌3.23%，跑输恒生指数和恒生科技指数。
个股表现：
- 网易云音乐：-8.12%
- 腾讯音乐-SW：-6.71%
- 腾讯音乐：-5.31%
- 奈飞：-3.68%
- Spotify Technology：-2.89%
- 爱奇艺：-0.97%
行业动态：
- 中国互联网协会召开换届大会，推动“AI+网络文化”发展，探索数字人版权保护与AI伦理安全。
- 奈飞登陆Spectrum应用商店，推出含广告版和无广告版服务；原创剧集《铁拳教育》表现强劲。

市场行情：
- 比特币：63514美元（较上期末持平）
- 以太币：1665.05美元（较上期末上涨2.4%）
个股表现：
- 耀才证券金融：-9.34%
- 老虎证券：-1.26%
- 富途控股：-0.92%
- 嘉信理财：+0.66%
- Coinbase：+2.18%
- 盈透证券：+5.72%
- Robinhood：+16.05%
行业动态：
- Coinbase 推出 AI 投资顾问、全球流动性池及 Pre IPO 永续合约，加速向全能金融平台转型。
- Robinhood 裁员约10%，预计产生约2000万美元重组费用。
- 香港交易所与金管局试点数码支付方案，优化资本市场交易时段。
- Kalshi 正就 IPO 事宜进行非正式洽谈，年化营收超20亿美元。

行业表现：纳斯达克互联网指数本周上涨0.92%，跑赢纳斯达克综指。
个股表现：
- 英伟达：+2.68%
- 亚马逊：+2.45%
- 谷歌A：+2.32%
- Meta：+1.81%
- 甲骨文：+0.09%
- 特斯拉：-1.46%
- 微软：-2.90%
- 百度：-3.46%
- 腾讯控股：-5.05%
- 阿里巴巴：-5.07%
行业动态：
- Cursor 发布1.5万亿参数新模型，支持长程任务和1M上下文，计算资源提升显著。
- 支付宝推出AI版“阿宝”，支持用户切换使用。
- DeepSeek 完成超500亿元融资，估值超3300亿元。
- 美团发布“Agent 社区”觅游，支持AI智能体社交与技能入驻。
- 字节跳动上线Seedance 2.0 mini视频生成模型，主打高性价比。
- 阿里巴巴发布Qwen-Robot系列具身智能大模型，覆盖操作、移动、世界模型。
- 智谱AI正式上线并开源GLM-5.2，支持长上下文与国产算力适配。
- OpenAI挖角谷歌Transformer架构作者Noam Shazeer，推动新一代模型架构研究。
- 阿里巴巴发布世界模型HappyOyster 1.0，具备实时构建与交互能力。