20170116-上海证券-新三板周报_新三板做市指数下跌_转板三类股东问题受关注_12页_1mb

新三板市场周报总结（2017.1.9-2017.1.15）

核心内容

2017年1月9日至1月15日期间，新三板市场整体表现震荡调整，做市指数和成指均出现小幅下跌。市场新增挂牌企业数量有所减少，同时，市场对“转板”过程中涉及的三类股东问题关注度显著提升。此外，新三板市场融资活动有所活跃，但整体规模下降。

主要观点

• 三类股东问题：随着部分企业成功转板，市场对“三类股东”（契约型私募基金、资产管理计划和信托计划）的清理问题持续受到关注。多家企业在IPO审核排队序列中未清理三类股东，如海容冷链、博拉网络等，其处理方式可能影响大量企业及机构的后续选择。
• 市场表现：上周新三板成指（899001）收于1220.27点，环比下跌0.85%；做市指数（899002）收于1103.25点，环比下跌0.85%。市场成交量和成交额均有所上升，其中协议转让成交量和金额环比分别上升24.23%和32.72%。
• 行业表现：能源板块涨幅最大，达到7.42%；公用事业板块跌幅最大，为-1.94%。市场整体处于震荡调整状态。
• 融资情况：上周共有84家公司披露了定向增发预案，预计共募集资金36.16亿元，环比下降49.82%。资金主要用于补充流动资金、项目融资、融资收购其他资产和引入战略投资者。

关键信息

一、新三板挂牌情况

• 新增挂牌企业36家，环比下降23.40%。
• 截至2017年1月15日，新三板总挂牌企业数达10244家，其中做市转让企业1648家，待挂牌企业325家，待审企业1368家。
• 行业分布：工业（28.76%）、信息技术（26.68%）、非日常消费品（14.41%）、原材料（11.59%）为主要行业。

二、新增挂牌公司财务概要

• 上周新增挂牌公司平均收入为10479.47万元，平均净利润为704.14万元，净利润率平均为11.38%。
• 部分公司净利润率较高，如德耀科技（34.41%）、品新检测（25.14%）、雅葆轩（9.23%）等。

三、新三板成交情况

• 做市转让企业成交量为34,320.16万股，环比上升3.58%；协议转让企业成交量为42,462.28万股，环比上升24.23%。
• 做市转让企业成交金额为20.51亿元，环比上升5.49%；协议转让企业成交金额为22.81亿元，环比上升32.72%。
• 市场总成交量为7.68亿股，环比上升14.06%；总成交额为42.46亿元，环比上升18.27%。

四、新三板估值情况

• 对应2015年的业绩，新三板企业PE均值为32.86（协议转让）和30.29（做市转让）。
• 创业板和中小板的市盈率是新三板的4-5倍左右，优质企业转板后可能迎来股价大幅上涨。

五、新三板融资情况

• 上周披露定向增发预案的公司共84家，环比减少23家。
• 预计募集资金36.16亿元，环比下降49.82%。
• 资金用途主要包括补充流动资金、项目融资、融资收购其他资产和引入战略投资者。
• 发行对象涵盖境内自然人、股东和机构投资者。

投资建议

• 投资评级体系：分析师采用相对评级体系，对股票和行业分别给出增持、中性和减持的评级。
• 股票投资评级：增持表示股价将强于基准指数20%以上，谨慎增持表示强于10%以上，中性表示介于±10%之间，减持表示弱于10%以上。
• 行业投资评级：增持表示行业基本面看好，中性表示基本面稳定，减持表示基本面看淡。

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