20240105-瑞达期货-沪锌市场周报_产量回落VS库存累库_沪锌期价宽幅震荡_19页_1mb

沪锌市场周报分析

本报告总结了2024年1月5日瑞达期货研究院的沪锌市场周报，重点关注行情回顾、期现市场、产业情况和期权策略。报告基于宏观数据和基本面对沪锌期价进行分析，策略建议强调风险控制。

周度要点回顾

• 行情回顾：本周沪锌期价震荡收跌，最低价21110元/吨，最高价21650元/吨，振幅达253%。宏观方面，美国和欧元区制造业PMI数据疲软，经济活跃度回落；美联储会议记录暗示通胀风险下降，但维持限制性政策立场，增加了下行压力。基本面显示，精炼锌产量可能高位回落，因矿端扰动和利润挤压，同时消费需求淡季导致需求疲软。
• 行情展望：供应方面，国内锌矿产量同比减少，进口量下降，但精炼锌产量增量有限；需求端，锌下游行业如镀锌板产量增长但订单不佳，房屋新开工面积下滑，消费疲软加剧。社会库存转为累增。
• 策略建议：短期建议沪锌zn2402合约区间交易（20700-21500元/吨），止损参考100元/吨，注意宏观风险和交易节奏。

期现市场表现

• 行情波动：沪伦比值下降，进口窗口基本关闭，影响导入减少。
• 持仓与库存：沪锌持仓量减少，上期所锌库存上行；现货升水转淡，市场成交偏弱。库存累库趋势突出。

产业情况

• 供应端：全球锌矿产量同比下降，精炼锌供需或保持短缺；中国锌矿进口减少，产量增长但增量不显著。
• 需求端：房地广领域表现疲软，到位资金增速放缓，基建投资略有提振；家电制造业如冰箱和空调产量增加，但镀锌板出口增长有限，消费数据未改善。

期权市场分析

• 因锌价预计震荡，建议采用跨式盘整策略，关注隐含波动率变化。

瑞达期货研究院免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。（内容摘要独立完成，基于报告核心内容。）