发行金额再创历史新高_持续助力美丽中国建设——2025年上半年中国绿色债券市场分析报告_17页_1mb

2025年上半年中国绿色债券市场分析报告总结

核心内容概述

2025年上半年，中国绿色债券市场表现强劲，发行金额再创新高，达到4915.50亿元，同比增长92.07%。绿色金融债成为发行金额最多的券种，占比达59.57%。绿色债券在发行成本上保持明显优势，其中部分债券的发行成本优势显著。绿色债券市场交易活跃度维持高位，但成交总额略有下降。绿色债券募集资金主要投向清洁能源领域，且发行主体主要集中在银行、公用事业和非银金融行业。

主要观点

1. 政策推动绿色债券市场发展

• 政策支持：中央金融工作会议推动金融“五篇大文章”，绿色金融成为重点发展领域。
• 标准体系完善：财政部发布《绿色主权债券框架》、《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》及《国家应对气候变化标准体系建设方案》，推动绿色金融标准统一与完善。
• 市场机制优化：上交所和深交所发布相关行动方案与白皮书，推动绿色金融产品多样化和市场发展。

2. 发行情况创新高

• 发行数量与金额：2025年上半年共发行249支绿色债券，同比增长23.88%；发行金额达4915.50亿元，同比增长92.07%。
• 碳中和债表现：碳中和债发行数量70支，同比增长34.62%；发行金额771.85亿元，同比增长28.10%。
• 发行期限：3年期绿色债券占比最高，共发行111支，占总量54.68%；5年期发行42支，占20.69%；15年期和20年期的超长期绿色债券也成功发行。

3. 发行主体分布

• 行业分布：银行是绿色债券发行的主要主体，共发行2740亿元，占比62.41%；公用事业行业发行主体最多，共60家，发行金额649.64亿元；非银金融行业发行420.40亿元。
• 区域分布：北京、江苏、广东、福建等地区是绿色债券发行的主要区域，其中北京发行主体数量最多，发行金额最高。

4. 市场交易情况

• 存量增长：截至2025年6月末，绿色债券存量金额达22139.31亿元，同比增长5.71%。
• 成交总额下降：上半年绿色债券二级市场成交总额为5285.96亿元，同比下降22.38%。
• 交易活跃度：绿色债券交易活跃度维持在36%~48%之间，平均活跃度为43%，保持高位。

5. 发行成本优势

• 发行成本优势：156支绿色债券中，122支具有成本优势，占比78.21%，平均成本优势为32.32BP。
• 最具优势债券：江苏盛虹科技股份有限公司2025年度第二期绿色短期融资券，成本优势达141BP。

6. 评估认证情况

• 第三方评估：2025年上半年，180支绿色债券进行了第三方评估认证，占比72.29%。
• 评估机构分布：信用评级相关机构评估167支，占比92.78%；第三方咨询机构评估10支，占比2.87%；会计师事务所评估3支，占比1.67%。

关键信息

• 政策支持：多项政策推动绿色债券市场发展，包括《实施方案》、《实施意见》、《绿色主权债券框架》等。
• 市场表现：绿色债券发行规模和数量均创新高，尤其是绿色金融债和碳中和债。
• 募集资金用途：清洁能源是绿色债券募集资金的主要领域，占比达58.37%。
• 发行成本优势：绿色债券保持明显成本优势，部分债券成本优势显著。
• 市场活跃度：绿色债券交易活跃度维持高位，市场流动性较好。
• 区域与行业分布：北京、江苏、广东等地区和银行、公用事业等行业是绿色债券的主要发行区域和主体。
• 评估认证：绿色债券多数进行了第三方评估认证，信用评级相关机构为主要评估机构。

展望

• 下半年发展：随着经济社会全面绿色转型持续推进，绿色金融发展将逐步深入，债券市场“科技板”的推出、绿色项目认定标准的统一、绿色金融债消化期的平稳度过，将带动绿色债券市场进一步发展。
• 预期年度发行金额：预计全年绿色债券发行金额将创历史新高，市场潜力巨大。

附录信息

• 附表：列出2025年上半年绿色债券的发行成本优势分析，包括债券简称、期限、主体/债项级别、票面利率、发行利差、可比债券平均发行利差和发行成本优势。