2017-人力资源服务行业国际借鉴深度报告_56页-3mb

报告摘要

本报告全面分析了全球及中国人力资源服务行业的历史发展、现状及未来趋势，指出该行业在全球范围内已从混乱走向规范，并成为现代服务业的重要组成部分。同时，报告强调中国人力资源服务行业正处于快速发展阶段，市场结构逐步优化，服务模式日趋多元化，具备良好的增长潜力。

全球发展：
- 人力资源服务行业在全球经历了从混乱到规范的发展过程，2011-2015年全球市场规模年复合增长率为 $8.19%$，灵活用工业务占比达 $67%$，是行业增长的主要驱动力。
- 发达国家占据主要市场份额，其中欧洲占全球总量的 $41%$，美国占 $23%$，日本占 $15%$。
- 行业集中度较低，前四大巨头仅占 $20.5%$，并购重组成为行业扩张的重要方式。
中国发展：
- 中国人力资源服务行业自改革开放以来逐步发展，经历了萌芽期、形成期和发展期，目前仍以人事代理业务为主，占比达 $72%$。
- 2016年行业营收达 $1.185$ 万亿元，同比增长 $22.4%$，显示行业持续扩张。
- 政策扶持、劳动力成本上涨及人才流动加速推动行业向专业化、品牌化发展。
行业趋势：
- 灵活用工成为行业重点发展方向，尤其在经济放缓时期，其逆周期性凸显。
- 传统劳务派遣模式面临转型压力，岗位外包等新型灵活用工模式成为发展趋势。
- 在线招聘、猎头服务、招聘流程外包（RPO）等细分业态快速发展，竞争加剧。
国际借鉴：
- 借鉴亚洲领先企业如HRnet和Recruit的成功经验，国内企业如科锐国际在灵活用工、中高端人才访寻等业务上表现突出，具备发展潜质。

科锐国际（300662）作为国内民营人力资源服务企业龙头，业务涵盖中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工，2016年营收达 $8.68$ 亿元，净利润 $6154.89$ 万元，预计2017-2019年EPS分别为 $0.42$、$0.47$、$0.52$ 元，对应PE分别为 $65X$、$58X$、$52X$。